O Banco Central da Austrália decidiu manter-se inalterado, com as expectativas de inflação a serem repentinamente elevadas.

O Banco da Reserva da Austrália acabou de anunciar que mantém a taxa de juros de referência em 3,60%, mas os sinais por trás disso são um pouco interessantes.

Dados principais

A inflação de repente disparou: A inflação subjacente no terceiro trimestre subiu de 2,7% para 3,0%, superando as expectativas. A inflação total subiu para 3,2%, em parte devido à saída dos subsídios à eletricidade. O banco central acredita que alguns desses aumentos são fatores temporários, mas a implicação é que a rigidez da inflação é mais forte do que o esperado.

O mercado de trabalho ainda é resiliente: embora a taxa de desemprego tenha aumentado de 4,3% para 4,5%, as vagas de emprego continuam a ser numerosas, e a dificuldade das empresas em recrutar não melhorou significativamente. A taxa de crescimento do custo do trabalho por unidade permanece elevada, o que significa que a pressão dos salários sobre os preços ainda persiste.

A demanda privada está lentamente aquecendo: os dados de consumo melhoraram, o mercado imobiliário está forte, os preços das casas estão subindo e os custos de construção também estão aumentando. Isso indica que o efeito da redução das taxas de juros começa a se manifestar, mas ao mesmo tempo também elevou a demanda por trabalhadores e capacidade de produção.

O dilema do banco central

O banco central encontra-se numa situação difícil: de um lado, a inflação é mais resistente do que o esperado, e do outro, a incerteza global aumenta (guerra comercial, riscos geopolíticos). Se a procura privada continuar a crescer acima do esperado, isso poderá aumentar ainda mais os preços e os salários; mas se a procura enfraquecer ou se os choques externos se intensificarem, poderá ser necessário continuar a reduzir as taxas de juros.

Lógica de Decisão: Manter a taxa de juros atual e aguardar os dados subsequentes. O banco central declarou claramente que agirá com “cautela e avaliação contínua” - traduzindo, isso significa que ainda não decidiu o próximo passo, sendo impulsionado por dados e ajustando-se de forma flexível.

Significado para o mercado

• O ciclo de cortes nas taxas de juros do banco central da Austrália pode ser suspenso, não há espaço para aumentos de taxas a curto prazo.
• Se os dados de inflação subsequentes continuarem a ser fortemente persistentes, isso pode estimular a valorização do dólar australiano.
• Para projetos de criptomoedas que dependem do financiamento em dólares australianos, as flutuações da taxa de câmbio merecem atenção.