A opinião interna da Reserva Federal (FED) está em conflito, com autoridades tendo atitudes diametralmente opostas em relação à redução da taxa de juros, deixando o mercado confuso. Sob essa neblina de políticas, investidores institucionais começaram a acumular freneticamente ferramentas de defesa - as opções de swap e os derivados atrelados à taxa de juros overnight tornaram-se itens muito procurados.

O sinal mais óbvio? Aqueles contratos de opções de swap de taxa de juros de longo prazo (os que vencem em 10 e 30 anos), a volatilidade de curto prazo de repente tornou-se ativa, especialmente os de 3 meses ou menos, o entusiasmo disparou.

Em outras palavras, isso é um contrato que troca taxas de juros fixas por taxas de juros flutuantes, com um mercado de balcão que supera os 600 trilhões de dólares. Agora, todos estão apressados em usá-lo para se proteger contra o risco de volatilidade das taxas de juros, enquanto colocam um seguro nas posições em títulos do governo.

A quantidade de opções atreladas ao SOFR (Taxa de financiamento overnight garantida) também está subindo. Este indicador é, na verdade, o custo do empréstimo overnight de fundos de curto prazo, e como é garantido por títulos do governo, está intimamente ligado às direções políticas da A Reserva Federal (FED), servindo como um termômetro para observar a tendência das políticas.

É interessante que os traders agora estão apostando de ambos os lados: estão prontos para lidar com uma possível redução da taxa em dezembro, mas também deixaram espaço para se protegerem contra uma possível desaceleração repentina da política. Afinal, com a situação atual, ninguém se atreve a fazer afirmações definitivas.