O ciclo de quatro anos do BTC realmente falhou? Os dados na cadeia dão a resposta.

Question

Sobre o ciclo de quatro anos do Bitcoin, há muitas controvérsias no mercado. Alguns dizem que o ciclo da era institucional está morto, enquanto outros afirmam que é apenas a forma que está a evoluir. Vamos primeiro analisar os dados.

A evidência do ciclo ainda está

O ciclo de quatro anos do BTC corresponde à redução da recompensa dos blocos - 2012 12.5BTC → 2016 6.25BTC → 2020 3.125BTC → 2024 continuará a reduzir. Cada redução representa um choque de oferta:

2012-2013: subiu de 12 dólares para 1200 dólares (100 vezes)
2016-2017: subiu de 400 dólares para 19000 dólares (50 vezes)
2020-2021: subiu de 3800 dólares para 68000 dólares (15 vezes)
2024-2025: De 15500 dólares a 126000 dólares (8 vezes)

A tendência é clara: após cada halving há um mercado em alta, mas a amplitude do aumento está a diminuir. A razão é simples - o tamanho do mercado aumentou. Quando o valor de mercado do BTC ultrapassa 1,5 trilhões de dólares, a alteração na oferta única naturalmente tem um efeito menor no preço.

O ciclo não morreu, mas está em transformação

As mudanças chave são três:

1. O capital institucional mudou as regras do jogo

Antes de 2020, o BTC era principalmente uma especulação de pequenos investidores. Agora, as instituições compram Bitcoin para alocação de ativos e proteção contra a inflação, não por causa da emoção da redução pela metade. Isso significa que os fatores macroeconômicos (taxas de juros do Federal Reserve, força do dólar, geopolítica) têm um impacto maior no preço do BTC do que simplesmente o choque de oferta.

2. O comprimento do ciclo pode ser prolongado

A possibilidade de extensão de 4 anos para 6-8 anos é bastante grande. O mercado está se autoajustando, o período de integração se alongou, mas isso não é uma falha do ciclo, apenas o ritmo do ciclo mudou.

3. Expectativa de auto-realização no ciclo de fortalecimento

“A redução pela metade deve levar a uma alta” já se tornou um consenso. Mídia, fundos e traders estão criando tópicos e impulsionando o fluxo de capital antes e depois da redução. Mesmo que os fundamentos não mudem, o aspecto emocional pode impulsionar uma onda. Isso mostra que o ciclo já evoluiu para um fenômeno cultural de mercado.

Agora é o final do mercado em alta ou o início do mercado em baixa?

Do ponto de vista técnico, há alguns sinais que merecem atenção:

A queda acentuada no início do ano 1011 é crucial. O BTC e as altcoins sofreram grandes perdas, com liquidações que superaram 20 bilhões de dólares, sendo um dos eventos de desleverage mais graves da história das criptomoedas. Isso normalmente é um sinal de reversão de ciclo.

Perspectiva da Teoria das Ondas: BTC iniciou uma subida padrão de cinco ondas em 2023, onde 25K-74K é a primeira onda, 59K-110K é a terceira onda e 74K-126K é a quinta onda. A quinta onda geralmente significa que o ciclo de alta está perto do fim.

Pontos de preço chave tornaram-se o campo de batalha:

100K: nível anual, já foi testado várias vezes, risco extremamente alto
84K: Esta é a verdadeira chave - este é o nível de resistência que foi quebrado no início da quinta onda, ainda sem confirmação de correção efetiva. O significado de 84K é mais importante do que 100K, pode ser a linha divisória para um retrocesso.
60K e 32K: correspondem, respetivamente, ao fundo da terceira onda e ao fundo da quinta onda, sendo um suporte importante na descida.

Baseado na teoria de ciclos iguais, se tomarmos como referência o pico de 69K em 2020 (após o qual entrou em mercado em baixa), o pico de 126K em 2024 também pode marcar o ponto alto deste ciclo de mercado em alta. O fundo do mercado em baixa subsequente pode formar-se entre outubro e dezembro de 2026 — este é o ponto de conexão entre o fundo do mercado em baixa de 2018 e o fundo do mercado em baixa de 2022.

Há mais uma variável

Se a adoção de BTC nas políticas monetárias globais, instituições e níveis nacionais continuar a acelerar, o ciclo pode se prolongar. Passar de quatro anos para seis anos não é essencialmente uma falha do ciclo, apenas mudou a escala de tempo, o consenso ainda existe.

Neste caso, 84K tornou-se o ponto de viragem chave. Se houver um grande rebote aqui, e até mesmo um retorno a 100K, é possível que “fingir seja real” - o rebote se transforme diretamente em uma nova onda de alta, quebrando novamente o recorde histórico? É possível, mas precisa de um novo catalisador para apoiar.

Últimos Pensamentos

O ciclo de quatro anos do BTC não morreu, apenas está se adaptando a um ambiente de mercado mais complexo. O impacto da oferta ainda é importante, mas não é mais o único motor. A institucionalização, fatores macroeconômicos e a psicologia do mercado tornaram-se novas variáveis.

O valor da teoria dos ciclos está em fornecer uma estrutura, e não respostas definitivas. Venha e lute, não se preocupe demais.

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