Por que a Teoria de Dow Ainda Importa (E Como Negociá-la)

Charles Dow criou os primeiros índices de ações na época, mas o seu verdadeiro legado não era o índice em si—era uma estrutura para entender como os mercados realmente funcionam. Um século depois, a maioria dos traders ainda usa os seus princípios sem sequer se dar conta.

O Núcleo: Está Tudo Já Precificado

A primeira regra de Dow: o mercado sabe tudo. Expectativas de bons lucros? O preço já se moveu antes do anúncio. É por isso que lucros surpresa muitas vezes fazem as ações despencarem, mesmo quando os resultados parecem “bons”—porque o resultado real não superou as expectativas.

Os analistas fundamentais odeiam esta ideia. Eles acham que o mercado é estúpido e subestima as ações. Dow argumentaria: boa sorte em vencer a multidão.

Três Tendências, Três Escalas de Tempo

Aqui está a parte prática. Os mercados movem-se em três níveis simultaneamente:

• Tendência primária (meses a anos) – A verdadeira direção
• Tendência secundária (semanas a meses) – As correções
• Tendência terciária (horas a dias) – Ruído de mercado

A jogada? Quando uma criptomoeda tem uma forte tendência de alta primária, mas é atingida por uma tendência de baixa secundária, essa é a sua entrada. Compre na baixa, aproveite a tendência principal para cima. O truque é saber em qual tendência você realmente está—mais fácil dizer do que fazer.

O Livro de Jogadas em Três Fases

Cada grande corrida de touros segue o mesmo padrão:

Fase 1: Acumulação – O mercado está esmagado. Os insiders carregam silenciosamente enquanto o sentimento é lixo.

Fase 2: Participação Pública – A palavra espalha-se. O FOMO dos retalhistas entra em ação. Os preços disparam à medida que mais compradores se juntam.

Fase 3: Distribuição – O público está eufórico e a comprar tudo. O dinheiro inteligente começa a desfazer posições para estes recém-chegados. É nesta altura que ocorrem as reversões.

Os mercados em baixa apenas invertem esta ordem: primeiro o dinheiro inteligente vende, depois segue o pânico, e, em seguida, os compradores de valor entram.

Correlação entre Índices (Desatualizado?)

Dow usou dois índices para validar tendências: industriais e transporte. Fazia sentido na época—mais manufatura significava mais transporte necessário. Hoje? Nem tanto. Bens digitais não precisam de trens.

Mas o princípio ainda funciona na forma moderna: o Bitcoin muitas vezes lidera as altcoins, ou a tecnologia lidera o mercado mais amplo. Se um índice principal não está a confirmar o outro, algo está errado.

O Volume É o Indício

O preço sobe, mas o volume está morto? Provavelmente é falso. Tendências reais vêm com volume real. Quando o volume morre durante um movimento, suspeite que uma reversão está a caminho.

A Regra de Ouro: As Tendências Continuam Até Que Não Continuem

A percepção mais útil de Dow: assuma que uma tendência é sua amiga até que se prove o contrário. Não lute contra isso com intuições. Espere por sinais de reversão confirmados, não falsos.

O problema? Distinguir entre uma correção secundária e o início de uma nova tendência primária. A maioria dos traders erra nisso e sai muito cedo ou mantém a posição demasiado tempo.

Por Que Ainda Funciona

Alguns dizem que a Teoria de Dow é história antiga. Talvez. Mas é basicamente a base da análise técnica, e milhões de traders ainda a utilizam todos os dias—quer saibam ou não o nome de Dow. Compreender estes princípios não o tornará rico, mas ignorá-los torná-lo-á pobre.