Trump prometeu enviar 2000 dólares de "bônus de tarifas" a cada americano, e a encriptação ficou eufórica.

O BTC subiu 1,75%, o ETH subiu 3,32% e as moedas de privacidade dispararam em dois dígitos. A reação do mercado é muito real — durante a distribuição de cheques de estímulo em 2020, o BTC disparou de 4000 dólares para 69 mil, desta vez todos naturalmente esperam que a história se repita.

Mas esta história tem lacunas:

**A política ainda não foi implementada**. Trump anunciou, mas a Suprema Corte ainda está analisando a legalidade das tarifas. De acordo com os dados do mercado de previsões da Polymarket, os negociantes apenas atribuem uma probabilidade de 23% de aprovação. O dinheiro inteligente na verdade não está apostando.

**A origem do dinheiro é muito virtual**. 19,5 bilhões de dólares em receitas de tarifas soa muito, mas a dívida pública dos EUA é de 37 trilhões. Encher uma piscina com moedas não é melhor do que simplesmente distribuir e trocar por ganhos políticos de curto prazo.

**A bomba da inflação já está armada**. As tarifas aumentam os custos, o estímulo em dinheiro aumenta a demanda - dupla inflação. Quando você recebe 2000 dólares, ele pode já ter sido consumido pela metade. Sem mencionar que o Fed pode ser forçado a aumentar as taxas de juros, e nesse momento a liquidez se apertará, e os ativos de risco serão os primeiros a sofrer.

De forma simples: os investidores individuais veem os cheques de estímulo e entram em FOMO, o mercado tem memória muscular. Mas desta vez a comida não apareceu do nada, apenas derramaram a bebida da mesa ao lado para você. Beber é agradável, mas o custo está escrito nas costas da fatura - impresso em letras pequenas "inflação".

A última pessoa a sair da festa tem que pagar a conta. Desta vez, pode ser nós.