A Walmart está a perder força? Eis o que os resultados do Q3 podem revelar.

Wall Street está à espera que a Walmart apresente $0.61 EPS quando reportar os resultados do Q3—um sólido aumento de 5.2% em relação ao ano anterior. A receita está projetada para atingir $177.14 bilhões (+4.5% em relação ao ano anterior), o que parece saudável à primeira vista. Mas ao aprofundar-se, a situação torna-se mais interessante.

A desaceleração de que ninguém está a falar

É aqui que a coisa fica interessante: analistas estão a prever que as vendas em lojas comparáveis da Walmart U.S. (excluindo combustível) sejam de 4,0%, uma queda acentuada em relação a 5,3% no ano passado. Isso representa uma desaceleração de 120 pontos base—uma desaceleração significativa no impulso do varejo de base.

A Sam's Club conta uma história semelhante. Espera-se um crescimento de vendas comparáveis de 4,0% em comparação com 7,0% no ano passado. Tradução: o clube de membros está a esfriar muito rápido.

Mesmo a Walmart International não está funcionando a todo vapor. O crescimento das vendas projetado é de 5,9% em comparação com 8,0% anteriormente. A tendência em todos os setores? As vendas comparáveis estão encolhendo.

O Lado Positivo

Nem todas as nuvens escuras, no entanto. A receita de associação e outros rendimentos deverá crescer 7,7% em relação ao ano anterior para 1,71 mil milhões de dólares — um dos segmentos de crescimento mais rápido. Este negócio de margens mais elevadas está a compensar parcialmente a pressão no retalho.

A expansão das lojas continua: Sam's Club a adicionar lojas (602 vs. 600), Internacional a crescer para 5,628 locais ( a partir de 5,454). A presença física continua a expandir-se, mesmo que as vendas nas mesmas lojas estejam a desacelerar.

O que isso significa para o seu portfólio

As ações da Walmart caíram 4,9% no último mês, enquanto o S&P 500 subiu 1,5%—um desempenho inferior que reflete as preocupações dos investidores. A Zacks atribuiu uma classificação de Manter (#3 rank), sugerindo catalisadores de alta limitados.

A questão central: o consumo está a normalizar-se após o boom da inflação. A Walmart está a beneficiar do tráfego, mas o crescimento das transações está a abrandar. Antes de os resultados chegarem, esteja atento a quaisquer cortes adicionais nas estimativas de EPS—os analistas mal ajustaram as expectativas (+0.2% ao longo de 30 dias), sugerindo que ainda estão a calibrar-se a esta nova realidade.

Conclusão: Walmart continua a ser uma opção defensiva em tempos incertos, mas os dias de aceleração de vendas comparativas de 5% ou mais podem estar para trás.