Matt Sallee, da Tortoise Capital, está a trazer uma perspetiva interessante sobre o boom da infraestrutura de IA. Enquanto os grandes players tecnológicos estão a investir milhares de milhões em sistemas de energia e centros de dados, ele sugere uma abordagem contrária: por que perseguir os nomes que todos estão a observar quando podes posicionar-te no jogo das “pá e picareta”?

A sua lógica? Os fornecedores de energia e os fabricantes de componentes podem captar um retorno mais fiável do que os próprios gigantes tecnológicos. Pensa nisto — quando cada hyperscaler precisa de uma capacidade energética massiva, as empresas que constroem turbinas, gerem redes e fornecem componentes de hardware críticos tornam-se os vencedores inevitáveis. Menos risco mediático, mais procura estrutural.

Isto não é exatamente um conceito revolucionário (corrida ao ouro, vendedores de pás, já conheces a história), mas a escala do apetite energético da IA torna-o digno de uma nova análise. Estamos a falar de investimentos em infraestrutura que ultrapassam largamente os ciclos tecnológicos anteriores. A questão para os investidores é: estás a apostar em quem vence a corrida da IA, ou em quem fornece o combustível para todos os que nela participam?