As sessões asiáticas de negociação começaram esta manhã com um sentimento misto. Dinâmicas interessantes em jogo aqui.

Os mercados dos EUA subiram ontem, apesar — ou talvez por causa — dos números de emprego mais fracos do que o esperado. Esses dados de emprego fracos levaram os traders a apostar que a Fed poderá antecipar um pivô nos cortes das taxas de juro. O clássico fenómeno de correlação inversa.

A especulação sobre cortes nas taxas está de novo a aquecer. Quando o mercado laboral arrefece, os bancos centrais tendem a ter mais margem para flexibilizar a política monetária. Os mercados adoram essa narrativa, como é óbvio.

O que vemos nas bolsas asiáticas neste momento? Nenhum viés direcional claro. Alguns índices a subir com as esperanças de uma Fed mais dovish, outros a recuar enquanto os investidores digerem o que o enfraquecimento do emprego nos EUA significa realmente para a procura global.

O enquadramento macroeconómico está a tornar-se complexo. O cenário ideal seria o arrefecimento do mercado de trabalho ser suficiente apenas para desencadear cortes nas taxas, mas não tanto ao ponto de sinalizar riscos de recessão. Os mercados tentam perceber de que lado dessa linha estamos.

Vale a pena acompanhar como esta mudança de sentimento se manifesta ao longo da semana. Os mercados cambiais também estão a reagir — a fraqueza do dólar está a criar algumas oportunidades interessantes entre diferentes classes de ativos.