#数字货币市场洞察 desbloqueio de tokens e emissão ilimitada, estes dois termos têm surgido frequentemente no mercado recentemente. À primeira vista, parecem ser apenas aspetos normais do design do modelo económico, mas os detalhes por trás merecem ser analisados com atenção.

Comecemos pelo desbloqueio. Em muitas distribuições de tokens de projetos, os VC e os primeiros participantes obtêm-nos a custos extremamente baixos. O que acontece quando termina o período de desbloqueio? Uma grande quantidade de tokens entra no mercado. Se nesta altura ainda estiveres à espera que o preço continue a subir, podes ficar desiludido — esses detentores de baixo custo estão à procura de oportunidades para sair. O chamado "libertar de valor" muitas vezes transforma-se numa pressão de venda unilateral. O gráfico que os pequenos investidores veem quando entram pode ser apenas o último impulso antes de outros venderem.

A emissão ilimitada é ainda mais preocupante. Quando o fornecimento de tokens de um projeto não tem limite, a tua participação será continuamente diluída. Hoje podes ter uma décima milésima do total, amanhã pode ser uma centésima milésima. Com este tipo de design, a menos que o valor real do projeto cresça mais rapidamente do que a taxa de emissão, o poder de compra de cada token diminuirá inevitavelmente.

Onde está o cerne da questão? Muitos projetos carecem de cenários de aplicação reais e de uma construção de ecossistema sustentável. O token é apenas uma ferramenta de financiamento, e não um veículo de valor real. Quando o entusiasmo do mercado desaparece, o que resta destes projetos é, muitas vezes, apenas um conjunto de números e um site vazio.

Como participantes comuns, é difícil obtermos informações completas numa fase inicial. Aqueles whitepapers e roadmaps que parecem brilhantes — como é a sua execução? O background da equipa resiste à análise? O modelo económico do token beneficia quem? Estas questões exigem uma reflexão cuidadosa.

Se queres mesmo sobreviver neste mercado a longo prazo, sugiro que te concentres em projetos com uma rota tecnológica clara, aplicações reais e modelos de token razoáveis. As flutuações de preços a curto prazo podem criar ilusões de riqueza, mas no fim, só aquilo que cria valor real resistirá ao teste do tempo. Caso contrário, quando a bolha rebentar, o preço de seres o último a comprar pode ser mais alto do que esperavas.