Q1 2025, o piloto regulatório começa—BTC e ETH entram na arena de derivados de $10 trilhão como garantias legítimas. A CME já está a preparar a infraestrutura para essa mudança. Aqui está o que importa: não se trata de volumes de negociação passageiros que surgem e desaparecem. Estamos a falar de garantias que são postadas, bloqueadas e permanecem lá. As margens iniciais? Estão em 50%, com certeza. Mas à medida que as DCOs (Organizações de Liquidação de Derivados) refinam os seus modelos de risco e aumenta a confiança, esses descontos vão diminuir. A implicação? As criptomoedas não estão apenas a dançar às margens das finanças tradicionais—estão a tornar-se parte da infraestrutura estrutural. Os players institucionais agora têm um caminho regulatório para estacionar ativos digitais em mercados de derivados que ultrapassam os mercados de criptomoedas atuais por ordens de magnitude. A dinâmica de liquidez muda quando a sua garantia não só negocia—ela ancoradiza posições.