Oaktree Capital's co-founder Howard Marks acaba de lançar um aviso que vale a pena prestar atenção. Ele aponta como as manipulações do Fed nos juros estão basicamente empurrando os investidores para apostas mais arriscadas. Quando os retornos de opções mais seguras começam a parecer medíocres, as pessoas naturalmente buscam rendimentos maiores em outros lugares - mesmo que isso signifique assumir mais perigo.

Marks já viu ciclos de mercado suficientes para saber como essa história geralmente termina. Os bancos centrais mexem no preço do empréstimo, e de repente todos estão atrás de rendimento em lugares onde provavelmente não deveriam. É o cenário clássico: taxas baixas tornam investimentos entediantes pouco atraentes, então o dinheiro flui para jogadas especulativas.

A verdadeira questão? Se as pessoas percebem que estão sendo conduzidas para territórios de maior risco, ou se só vão perceber isso quando as coisas saírem do controle. Psicologia de mercado clássica em ação.