O banco central do México levantou novas preocupações sobre stablecoins na sua última avaliação, destacando uma tríade de vulnerabilidades estruturais que poderiam ameaçar a estabilidade financeira. A principal preocupação centra-se na dependência das stablecoins em holdings de Títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo — um risco de concentração que se torna agudo durante períodos de stress do mercado. Além disso, a forte centralização da emissão de stablecoins entre um punhado de grandes atores cria exposição sistémica. Igualmente problemático é o atual mosaico de regulamentações globais, que permite aos fornecedores de stablecoins explorar arbitragem regulatória entre jurisdições. Estas conclusões refletem um padrão mais amplo entre os bancos centrais de todo o mundo, que estão a reavaliar como as moedas digitais devem ser reguladas. À medida que mais instituições entram no espaço das stablecoins, o aviso do México destaca por que os quadros regulatórios coordenados são importantes para proteger tanto os sistemas financeiros domésticos quanto os internacionais.