A perspetiva do Fed sobre o crédito privado acabou de mudar. Segundo comentários recentes de Hammack, o mercado de crédito privado ainda não cresceu o suficiente para representar riscos sistémicos para o sistema financeiro.

Isto merece uma análise mais aprofundada. O crédito privado—basicamente empréstimos fora dos canais bancários tradicionais—tem vindo a crescer, com certeza. Mas a forma como Hammack apresenta a questão sugere que ainda é gerível do ponto de vista da estabilidade macroeconómica. O mercado ainda não atingiu a escala necessária para se tornar um gatilho de efeito dominó.

O que isto significa para os investidores em cripto que acompanham as tendências macroeconómicas? Indica que o Fed não está a perder sono com o crédito privado como uma ameaça imediata. Isso é, na verdade, otimista para o sentimento do mercado, pois elimina uma potencial resistência política. Quando os reguladores não estão a panic ar acerca de um colapso sistémico, abre espaço para que os ativos de risco respirem.

Dito isto, mantenha um olho na trajetória de crescimento. "Ainda não é grande o suficiente" é uma linguagem de qualificação—a conversa pode inverter-se se o crédito privado colapsar demasiado rápido. A postura de monitorização do Fed aqui é importante para entender qual o nível de atrito económico que pode ser tolerável no futuro.