A16z aposta na experimentação de tokens de energia, como é que o DayFi irá reestruturar a rede elétrica usando DeFi?

null

Autor: Jae, PANews

Quando os gigantes tecnológicos globais lutam furiosamente por cada watt de energia na arena do poder computacional, a eletricidade tornou-se uma moeda mais sólida do que os dados. O consumo de energia da IA devora recursos da rede como um buraco negro, enquanto a infraestrutura de energia tradicional está presa na lama da ineficiência.

Um experimento de tokenização de energia está tentando, na corda bamba da regulamentação e da avaliação, criar uma via de ativos que conecta blockchain e rede elétrica. Neste racha de ruptura entre energia e poder de computação, a Daylight silenciosamente faz jogadas, e seu protocolo de mercado de capitais de energia descentralizado, o DayFi, anunciou que abrirá uma pré-venda de 50 milhões de dólares em 16 de dezembro.

O DayFi carrega a ambição de “reconstruir a rede elétrica com DeFi”, pretendendo dividir as receitas futuras de tarifas de energia em ativos criptográficos circulantes. Por trás do protocolo, estão fundos de primeira linha como a a16z Crypto, Framework Ventures, entre outros, investindo não apenas em um projeto, mas como um prelúdio à crise energética da IA.

Transformar energia em ativos rentáveis, com apostas de dezenas de milhões de dólares de a16z e outros

O Daylight é um projeto veterano de DePIN, fundado em 2022, focado em criar redes de energia distribuída para gerar, armazenar e compartilhar eletricidade limpa. O fundador do projeto, Jason Badeaux, afirmou: “A demanda por energia está crescendo rapidamente, mas a forma tradicional de instalação é muito lenta e complicada. Energias distribuídas oferecem a maneira mais rápida e econômica de expandir a produção e o armazenamento de energia na rede”.

No entanto, os sistemas de energia distribuída também enfrentam obstáculos, incluindo longos ciclos de vendas, grande esforço de educação do mercado e altos custos. Normalmente, cerca de 60% do custo de instalações residenciais de painéis solares advém da aquisição de clientes e outros processos de baixa eficiência.

O DayFi é exatamente uma via de capitalização construída pelo Daylight para superar esses desafios. O protocolo, baseado na Ethereum, fornece financiamento para o desenvolvimento de projetos de energia distribuída via protocolos DeFi.

Os investidores podem depositar stablecoins como USDT, USDS, etc., e através do DayFi, cunhar a stablecoin do protocolo, GRID, injetando liquidez direto em projetos de energia distribuída. O GRID é uma stablecoin baseada na stack tecnológica M0, totalmente garantida por títulos do Tesouro dos EUA e dinheiro em caixa, sem gerar retorno próprio.

Após fazer stake de GRID, os investidores recebem tokens de rendimento, sGRID, como comprovativo, com direito a compartilhar as receitas de tarifas de energia geradas pelos ativos subjacentes. Pode-se entender que o sGRID é uma espécie de título de rendimento combinado de juros de títulos do governo e lucros de geração de energia solar. Após depositar esses fundos, os usuários normalmente os bloqueiam por dois meses na câmara de UpShift, e a K3 decide emprestá-los a tomadores que oferecem como garantia os lucros de projetos energéticos.

Ou seja, o DayFi permite que usuários depositem stablecoins e usem esses fundos para financiar projetos de energia, recebendo os lucros desses projetos de volta em forma de tokens.

O modelo do DayFi pode criar um ciclo virtuoso: liquidez entra no DayFi → fundos do protocolo aceleram a construção de energia distribuída → os projetos geram receitas energéticas após entrarem em operação → as receitas são tokenizadas e retornadas aos detentores como ganhos.

Antes do lançamento oficial do DayFi, a Daylight voltou a receber apoio de capital. Em outubro, a Daylight anunciou uma rodada de financiamento de 15 milhões de dólares liderada pela Framework Ventures, com participação da a16z Crypto, entre outros, além de uma linha de crédito de 60 milhões de dólares liderada pelo Turtle Hill Capital. Antes disso, entre 2022 e 2024, a Daylight já havia levantado um total de 9 milhões de dólares em rodada seed, com investidores como Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV e OpenSea Ventures.

A entrada de VC como a a16z já era previsível, tendo destacado: “A acessibilidade à energia está se tornando uma nova barreira na competição pela IA.”

Segundo a Agência de Informação de Energia dos EUA, até 2028, o consumo de energia de data centers deverá subir de 4,4% em 2023 para 12%. Isso significa que, no futuro, quem conseguir garantir energia barata e estável terá a base para treinar grandes modelos.

O gargalo atual da rede elétrica está na monopolização e na baixa eficiência. Dados do Laboratório de Berkeley mostram que o backlog de projetos de energia renovável na rede interligada dos EUA já chega a 2.600 GW, com processos de aprovação que duram anos. Grandes empresas ainda podem assegurar recursos por meio de contratos de compra de energia de longo prazo, enquanto pequenos e médios jogadores só podem suportar altos preços e longos períodos de espera. A chegada do DayFi pode atender às demandas do mercado.

Atualmente, a Daylight opera em Illinois e Massachusetts, com planos de expandir para outros estados americanos, como Califórnia.

Desafios regulatórios duplos colocam o valor dos ativos em dúvida

A realidade é que, apesar das boas intenções, a regulamentação é uma teia de obstáculos. Os principais desafios do DayFi vêm da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e da FERC (Comissão Federal de Energia Reguladora).

O sGRID representa direitos de receita futura de energia, podendo ser potencialmente classificado pela SEC como security, sob o teste Howey. Isso exige que o DayFi cumpra obrigações de divulgação semelhantes às de produtos financeiros tradicionais: relatório regular da qualidade dos ativos, fluxo de caixa, gestão de riscos e mecanismos de proteção ao investidor.

Um conflito regulatório mais complexo vem da FERC. Informações de projetos energéticos geralmente são consideradas CEII (Informações de Infraestrutura Crítica de Energia), sujeitas a rígidos requisitos de confidencialidade. Detalhes como localização das usinas, projetos, dados operacionais, se tornarem públicos, podem ameaçar a segurança física da rede elétrica.

E isso é justamente contraditório com a transparência inerente ao DeFi. Blockchain exige que dados de receita sejam verificáveis na cadeia, caso contrário não consegue comprovar a rentabilidade. Se a regulamentação exigir que as informações sejam excessivamente obscuras, o sistema pode se tornar uma “caixa-preta”, minando a descentralização.

O DayFi está basicamente caminhando na corda bamba. Precisa desenvolver um sistema “verificável sem exposição”, por exemplo, por meio de tecnologias como provas de conhecimento zero (ZKP), que revelem apenas os resultados de receita para verificadores, sem expor informações sensíveis como coordenadas geográficas das usinas.

Mesmo após superar as questões regulatórias, o DayFi enfrentará outra questão fundamental: quanto realmente valem os ativos por trás do sGRID?

Ao contrário do GRID, garantido por dinheiro em caixa, o sGRID está atrelado ao “valor líquido dos ativos” de projetos de energia distribuída. Esses ativos — painéis solares, baterias de armazenamento, inversores — podem sofrer variações de valor acentuadas devido a avanços tecnológicos e depreciação.

O influenciador de criptomoedas @luyaoyuan também questionou: “A parte mais fictícia do valor líquido é a contagem do valor dos ativos de energia renovável já implantados, que, considerando depreciação até 2025, pode incluir painéis solares obsoletos, baterias de veículos elétricos descartadas, etc., com muita margem para manipulação.”

Na prática, o white paper do DayFi também enfatiza que o sGRID não é um ativo resgatável a qualquer momento, e seu valor “oscila com o valor líquido dos ativos subjacentes”. Isso o posiciona como um índice de valor de RWA (ativos do mundo real), mas também abre espaço para manipulações de avaliação.

O problema é que ativos de energia não possuem um mecanismo de avaliação consensual na cadeia. As receitas tarifárias são verificáveis, mas a avaliação residual de usinas ainda depende de auditorias tradicionais, o que entra em conflito com o princípio de confiança zero do blockchain.

O fim da IA é a eletricidade, e a energia está se tornando o próximo campo de batalha na competição por IA, incluindo o recente destaque de Elon Musk, que afirmou que energia é a verdadeira moeda, não podendo ser legislada. Com o aumento da demanda por energia e a popularização do conceito de RWA, o DayFi transforma energia de recurso estático em ativo dinâmico de DeFi, permitindo que traders, operadoras de rede e investidores usem de forma eficiente na cadeia. Mas será que é um protocolo de energia renovável disfarçado de DeFi ou um pioneiro que pode fracassar na névoa regulatória ou na bolha de avaliação? Sua jornada na cadeia pode revelar a resposta.