A concentração de capitais do BTC entra na zona de observação crítica: não é um indicador de direção, mas um sinal prévio de volatilidade iminente

A concentração de chips do BTC é um indicador que o mercado tem subestimado a longo prazo. Ele não prevê a direção de alta ou baixa, mas pode alertar de forma eficaz se uma “grande volatilidade potencial” está a ser gestada. Quando os chips estão altamente concentrados perto do preço à vista, a estrutura do mercado torna-se anormalmente frágil, e uma vez desencadeada, é fácil ocorrer uma mudança de mercado muito além do esperado.

Como entender a zona de risco da concentração de chips

O núcleo desta tabela é uma lógica: quanto mais concentrados estiverem os chips, maior será a sensibilidade do preço ao capital marginal, e qualquer estímulo externo tende a desencadear uma reação em cadeia.

Como os casos históricos validam este indicador

Em 30 de setembro, eu já tinha alertado que a concentração de chips do BTC tinha subido para perto de 15%, entrando na zona de alto risco. Pouco tempo depois, o BTC apresentou uma forte recuperação, rompendo máximos históricos anteriores.

E em 1 de novembro, esse indicador subiu ainda mais, atingindo 17,6%, atingindo um recorde de fase. Depois, o mercado não seguiu uma tendência unidirecional, mas sofreu uma reversão acentuada, com o BTC caindo de cerca de 110 mil dólares para a faixa de 85 mil dólares. Esses dois movimentos de mercado, completamente diferentes, têm por trás o mesmo sinal estrutural.

Por que ele apenas indica volatilidade e não direção

Muitas pessoas, ao verem a concentração de chips aumentar, reagem pensando “vai subir ou vai cair”. Mas essa é uma má interpretação do indicador. A concentração de chips descreve a fragilidade estrutural, não uma vantagem na força de compra ou venda.

Quando uma grande quantidade de chips se acumula em uma faixa de preço estreita, qualquer mudança no mercado será amplificada. Quanto à direção — para cima ou para baixo — ela geralmente depende dos fatores desencadeantes subsequentes, e não da própria tendência dos chips.

A estratégia correta de negociação: fazer ondas, não apostar na direção

Quando a concentração de chips entra na zona alta, uma estratégia mais racional não é apostar na direção, mas participar da volatilidade em si. Tomando como exemplo a rodada de mercado após 1 de novembro, mesmo usando a estratégia mais padrão de ATM Straddle, há um espaço de lucro bastante considerável, sem precisar prever exatamente para qual lado o preço irá romper.

A essência dessa abordagem é tratar a incerteza como o objeto da negociação, e não tentar prever resultados imprevisíveis.

O que a posição atual significa

Atualmente, a concentração de chips do BTC está em torno de 11%, uma faixa acima da média, mas ainda não entrou na zona de alerta acima de 13%. Do ponto de vista da estrutura de chips, esse nível não é suficiente para gerar uma reação em cadeia facilmente desencadeável, portanto, a probabilidade de ocorrerem movimentos extremos no curto prazo não é alta.

Isso não significa que o mercado não vá oscilar, mas que as condições para uma “grande volatilidade estrutural” ainda não estão maduras.

Os eventos macroeconômicos podem atuar como catalisadores?

As duas principais atenções do mercado agora são os dados do CPI, que serão divulgados às 21h30 do dia 18, e a decisão de taxa de juros do Banco do Japão, em 19. Com base na experiência histórica, desde que os resultados não apresentem surpresas óbvias, o impacto no mercado provavelmente permanecerá dentro de um intervalo controlável.

A volatilidade intensa, como a de 5 de agosto do ano passado, ocorreu num contexto em que a concentração de chips já tinha subido para acima de 15%, e atualmente não há condições estruturais semelhantes.

Conclusão

A concentração de chips não é um indicador empolgante, mas é bastante honesto. Ele não te diz para onde o preço vai, mas te alerta se o mercado está se tornando perigoso.

No trading real, saber “quando não apostar na direção” muitas vezes é mais importante do que acertar uma previsão de alta ou baixa.