A taxa de desemprego nos Estados Unidos aproxima-se do limiar de recessão, sinais iniciais de uma recessão económica já aparecem

【币界】Nobel de Economia, comentador sénior e laureado com o Prémio Nobel, Paul Krugman, publicou recentemente a sua opinião sobre a situação do emprego nos Estados Unidos. Com base no relatório de emprego não agrícola de novembro, divulgado a 16 de dezembro, ele apontou que os sinais de recessão económica estão a tornar-se cada vez mais evidentes.

O que dizem os dados? Comecemos pela taxa de desemprego. Em novembro, a taxa de desemprego atingiu 4,6%, claramente acima da média de 4% deste ano. Este número é muito importante, pois aproxima-se de um indicador de alerta amplamente observado pelos investidores institucionais — a “Regra de Sam”.

De onde vem esta regra? Foi proposta pela ex-economista do Federal Reserve, Claudia Sam. Simplificando, quando a média móvel de 3 meses da taxa de desemprego sobe 0,5 pontos percentuais ou mais em relação ao ponto mais baixo dos últimos 12 meses, considera-se que a economia entrou na fase inicial de uma recessão.

Embora os dados completos de outubro não estejam disponíveis devido ao encerramento do governo, a partir da interpolação entre os 4,4% de setembro e os 4,6% de novembro, estima-se que outubro tenha sido cerca de 4,5%. A trajetória da taxa de desemprego nestes três meses está já bastante próxima do limite que ativa o aviso de recessão segundo a regra de Sam. Claro que Krugman também afirmou que ainda é cedo demais para declarar oficialmente uma recessão, mas estes dados são suficientes para indicar que a economia já entrou numa zona de perigo.