Gestores de fundos de encriptação falam sobre a diversificação de estratégias: por que a mesma empresa faz previsões diferentes para o Bitcoin?

【区块律动】nas previsões do mercado de criptomoedas, a mesma empresa de fundos pode apresentar opiniões completamente diferentes, como é que isso acontece?

O principal estrategista de encriptação da Fundstrat fez uma explicação recentemente: a nossa empresa não é uma unidade monolítica, mas tem vários analistas que pesquisam de forma independente, direcionando-se a diferentes tipos de investidores. Há aqueles que são especialistas em negociar criptomoedas, outros que fazem uma alocação mais conservadora, e as linhas do tempo também são diferentes, por isso as opiniões naturalmente variarão.

Desmembrando, é assim: grandes instituições financeiras e investidores que alocam 1%-5% dos seus ativos em Bitcoin e Ethereum precisam de disciplina a longo prazo e uma visão geral - isso é para obter retornos excessivos em uma dimensão de vários anos. Em comparação, para aqueles cujos ativos criptográficos representam 20% ou mais de suas carteiras, a estratégia precisa ser um pouco mais agressiva. Esse tipo de cliente precisa vencer o índice através de rebalances ativos, em diferentes ciclos de mercado.

Qual é o verdadeiro tamanho do risco de mercado? Do ponto de vista deste analista, existem de fato vários perigos: paralisação do governo, tensões comerciais, incerteza no investimento em hardware de IA, além de mudanças na liderança da Reserva Federal. Além disso, o diferencial de rendimentos dos títulos de alta rentabilidade está se estreitando, a volatilidade entre ativos está em níveis historicamente baixos e os fluxos de capital também começaram a mostrar divergências. O nível de valorização do Bitcoin já chegou à “zona desabitada”, sem muitas referências históricas.

A longo prazo, uma vez que os grandes corretores tradicionais se juntem à promoção de ETFs, a demanda irá melhorar. No entanto, a pressão a curto prazo é realmente considerável - os primeiros detentores de moedas podem realizar lucros, os mineradores precisam de fluxo de caixa, as grandes ações podem ser excluídas e há resgates de fundos, entre outros.

Então, como operar? A expectativa base deste analista é: pode haver uma oportunidade de recuperação no início do ano, e uma nova correção no primeiro semestre oferece pontos de entrada mais baratos. Se houver desvios nas previsões, ele prefere esperar por sinais de confirmação do mercado. De modo geral, o Bitcoin e o Ethereum devem alcançar novos máximos antes do final do ano, saindo de um ciclo de mercado em baixa relativamente curto e com amplitude reduzida, reescrevendo assim o tradicional ciclo de quatro anos.

Vale a pena mencionar que dois analistas da mesma empresa de fundos deram metas de preço visivelmente diferentes: um acredita que o Bitcoin pode atingir um novo máximo, enquanto o outro prevê que, no primeiro semestre de 2026, o Bitcoin pode recuar para 60.000-65.000 dólares, enquanto o Ethereum pode cair para 1.800-2.000 dólares. Essa divergência reflete essencialmente análises racionais sob diferentes estratégias de investimento e horizontes de tempo, e não contradições.