A queda da Broadcom após os lucros sinaliza uma oportunidade: Os melhores ETFs para exposição a chips de IA

A Broadcom Inc. (AVGO) experimentou uma correção de 11,4% no preço das ações após a divulgação dos resultados do quarto trimestre do exercício fiscal de 2025, apesar de ter superado as expectativas dos analistas tanto em termos de lucros quanto de receitas. Embora a reação imediata do mercado tenha parecido negativa, investidores experientes reconhecem este pullback como um potencial ponto de entrada em uma empresa posicionada na vanguarda do desenvolvimento de infraestrutura de IA.

Por que o Mercado Reagiu em Excesso

A venda resultou de vários fatores que temporariamente assustaram os investidores. A gestão assinalou uma queda de 100 pontos-base sequencial na margem bruta para o primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026, em meio à expansão dos negócios de IA. Além disso, o total de backlog de IA da empresa de $73 bilhões, embora substancial, ficou aquém de algumas projeções de analistas. Estas preocupações com a margem, combinadas com preocupações mais amplas sobre a avaliação da IA e potenciais riscos de bolha, desencadearam a correção acentuada.

No entanto, uma análise mais detalhada dos fundamentos da Broadcom e das orientações futuras sugere que o mercado pode ter ignorado a forte trajetória de longo prazo da empresa.

Desempenho da Broadcom no 4º Trimestre do Exercício Fiscal de 2025: Os Números Contam uma História Diferente

Os resultados da empresa pintam um quadro de crescimento robusto em várias dimensões:

• Lucros: EPS ajustado de $1,95 superou a estimativa de consenso da Zacks em 4,3% e cresceu 37,3% ano a ano
• Receita: A linha superior atingiu $18,02 bilhões, um aumento de 28,2% em relação ao ano anterior, superando as estimativas em 2,9%
• Crescimento Orgânico: Alcançado um crescimento de receita orgânica de 24%
• Desempenho do Segmento: As soluções de semicondutores dispararam 35% em relação ao ano anterior; o software de infraestrutura subiu 19% em relação ao ano anterior.
• Balanço Patrimonial: Reservas de caixa de $16,18 bilhões; dívida de longo prazo de $61,98 bilhões em 2 de novembro de 2025

Durante o exercício fiscal de 2025, a Broadcom devolveu $17,5 mil milhões aos acionistas através de $11,1 mil milhões em dividendos e $6,4 mil milhões em recompra de ações—demonstrando a confiança da administração na criação de valor a longo prazo.

A Tese de Crescimento da IA Permanece Intacta

Apesar das pressões sobre as margens no curto prazo, a receita de semicondutores de IA da Broadcom está projetada para dobrar ano a ano, alcançando 8,2 bilhões de dólares no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026. Este crescimento será impulsionado por aceleradores de IA personalizados e switches de IA Ethernet que atendem operadores de data centers hyperscale.

Desenvolvimentos recentes sublinham o papel crítico da empresa na infraestrutura de IA:

• Parceria OpenAI: Em outubro de 2025, a OpenAI assinou um acordo de vários anos com a Broadcom para implantar 10 gigawatts de aceleradores de IA personalizados
• Expansão Antropófica: A Broadcom revelou a Anthropic como o seu quarto grande cliente de IA durante a chamada de resultados, que fez um pedido adicional de $11 bilhões para racks TPU Ironwood, com entregas previstas para o final de 2026.

Mitigação do Risco de Ações Únicas: A Estratégia ETF

Embora o potencial de crescimento da Broadcom pareça atraente, a propriedade direta de ações acarreta risco de concentração. Uma grande parte das receitas deriva de um punhado de clientes hiperescaláveis, criando vulnerabilidade caso algum cliente importante mude para o desenvolvimento interno de chips ou reduza pedidos.

Para investidores que buscam exposição à Broadcom sem suportar a volatilidade total de uma única empresa, os Fundos Negociados em Bolsa oferecem uma alternativa prudente:

iShares Semiconductor ETF (SOXX)

• Proporciona acesso a 30 empresas de semicondutores dos EUA; a AVGO representa 7,78% das participações
• Desempenho desde o início do ano: +39,8%
• Taxa de despesas: 34 pontos base
• Zacks Rank: #1 (Compra Forte)

VanEck Semiconductor ETF (SMH)

• Acompanha 26 fabricantes de semicondutores e equipamentos; AVGO tem um peso de 8,87%
• Retorno acumulado no ano: +46,2%
• Taxa de despesa: 35 pontos base
• Zacks Rank: #1

Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC)

• Oferece uma ampla exposição a 292 empresas de tecnologia dos EUA; AVGO representa 5,20%
• Desempenho desde o início do ano: +22,0%
• Razão de despesa: 8 pontos base ( mais baixa entre as opções )
• Classificação Zacks: #1

iShares U.S. Technology ETF (IYW)

• Abrange 140 empresas nos setores de eletrónica, software, hardware e TI; a AVGO representa 3,47%
• Retorno acumulado no ano: +24,7%
• Razão de despesa: 38 pontos base
• Zacks Rank: #1

Reavaliação do Mercado em Curso

O momentum pós-resultados começou a mudar. A AVGO negociou 0,5% mais alta na atividade pré-mercado em 15 de dezembro de 2025. Os analistas do Bank of America subsequentemente elevaram suas estimativas de EPS pro forma para o exercício fiscal de 2026-2027 em 8% cada, sinalizando uma renovada convicção na trajetória da empresa.

A Conclusão

O recente pullback da Broadcom, apesar de ter superado as expectativas, representa um caso clássico de sobre-reação do mercado a ventos contrários de margem a curto prazo, enquanto ignora motores de crescimento excepcionais a longo prazo. O backlog de IA de $73 bilhões, contratos plurianuais com líderes de indústria e a previsão de 100% de crescimento da receita em semicondutores de IA posicionam a empresa para um desempenho sustentado.

Para investidores confortáveis com a oportunidade da Broadcom, os veículos ETF oferecem pontos de entrada eficientes que equilibram o potencial de retornos atrativos contra os riscos de ações individuais. A combinação de fortes ventos favoráveis ao AI secular e a deslocalização temporária da avaliação pode criar uma janela atraente para construtores de portfólio.