A Nokia e a Nvidia juntam-se: estará o gigante das telecomunicações finalmente pronto para dar um grande passo?

O Acordo Que Mudou Tudo

Quando a Nokia anunciou sua parceria estratégica com a Nvidia em 28 de outubro, isso causou um impacto no mercado. O preço das ações disparou imediatamente, embora desde então tenha esfriado. Mas aqui está o que é interessante: por trás da superfície, algo fundamental pode estar mudando para uma empresa que tem lutado para encontrar seu caminho por quase duas décadas.

O acordo foca na integração das soluções 5G e 6G de próxima geração da Nokia com a infraestrutura tecnológica da Nvidia. O objetivo é simples, mas ambicioso—desenvolver redes preparadas para IA que possam alimentar a próxima onda de redes móveis projetadas desde o início para funcionar com sistemas de IA. Pense nisso como construir as autoestradas digitais que as aplicações de IA precisarão para operar em grande escala.

Para a Nokia, esta parceria representa uma validação de uma das empresas de tecnologia mais importantes do mundo. Não é apenas um acordo de fornecedor; é a Nvidia essencialmente a apostar que a infraestrutura de telecomunicações da Nokia será crítica para o futuro da IA.

O Que os Números Nos Estão a Dizer

A situação financeira é mista, mas há sinais de que a maré está mudando. Nos primeiros nove meses de 2025, a Nokia gerou 13,7 bilhões de euros ($16,0 bilhões) em receita — um modesto aumento de 4% em relação ao ano anterior. Isso pode parecer pouco impressionante até que você olhe mais de perto: a receita do terceiro trimestre aumentou 12% em comparação com o mesmo trimestre do ano passado, impulsionada especificamente pelo crescimento nos negócios de rede óptica relacionados a IA e nuvem.

O lado do lucro conta uma história mais complicada. O rendimento líquido dos primeiros três trimestres de 2025 caiu para 116 milhões de euros ($136 milhões), uma queda acentuada em relação a 471 milhões de euros em 2024. No entanto, o terceiro trimestre capturou 80 milhões de euros desse total, sugerindo que o momentum está se construindo novamente. O índice P/E está em 36—superior à média do S&P 500 de 31—mas o P/E futuro de 21 sugere que o mercado espera que os lucros se recuperem de forma significativa.

Desde o início do ano, as ações da Nokia estão quase 42% acima, indicando que os investidores já estão se posicionando para uma possível recuperação.

Porque 2026 Pode Ser Diferente

Aqui está o fator de tempo crítico: enquanto a parceria com a Nvidia aborda as atuais implementações de 5G imediatamente, os verdadeiros fogos de artifício não virão até mais tarde. A especificação do 6G não deve ser finalizada até o final de 2028, o que significa que há aproximadamente um intervalo de dois anos antes que os impactos de receita significativos se materializem desse lado do negócio.

Mas isso não significa que nada vai acontecer. A integração do 5G com a infraestrutura de IA da Nvidia está a acontecer agora. Capacidades de computação em borda, otimização de nuvem e suporte a redes nativas de IA estão todas em jogo. Essas melhorias podem impulsionar um crescimento incremental da receita na infraestrutura de telecomunicações a partir de 2026.

Mais importante ainda, a parceria sinaliza que a Nokia se tornou estrategicamente relevante novamente na era da IA. Depois de anos sendo tratada como um jogador legado nas telecomunicações, a empresa agora tem um lugar à mesa onde o futuro está sendo construído.

A Verdadeira Questão

A ação já subiu 42% este ano, portanto, muito do otimismo já está embutido no preço. O anúncio de outubro em si desencadeou uma reação de “venda na notícia”, sugerindo que alguns investidores realizaram lucros antecipadamente. Isso é, na verdade, saudável—significa que a verdadeira oportunidade pode ser para investidores que compram na fraqueza à medida que a empresa continua provando que pode executar essa parceria.

A Nokia ainda enfrenta risco de execução. Converter esta parceria em um crescimento de receita sustentado requer uma integração técnica impecável e adoção no mercado. Mas, pela primeira vez em anos, a empresa tem algo que a Nvidia deseja—e, no cenário tecnológico impulsionado pela IA, esse tipo de alinhamento estratégico é extremamente importante.

Se a Nokia realmente conseguir se destacar depende de quão eficazmente ela pode traduzir esta parceria em resultados comerciais concretos nos próximos 18 meses.