A mercado de criptomoedas tem estado difícil recentemente. Desde setembro, o índice de altcoins caiu mais de 30%, e muitos olham para esse número e balançam a cabeça. Mas sabes? Alguns sinais de mudança já estão a surgir.

Eu próprio tenho anos de experiência neste mundo, e ao conversar com alguns investidores experientes recentemente, percebi que todos têm uma sensação surpreendentemente semelhante — ao abrir o software de mercado, tudo o que se vê é uma "flor de uma noite" nas altcoins. Ocasionalmente, algumas acompanham a recuperação do Bitcoin e do Ethereum, mas assim que reagem um pouco mais devagar, ficam presas. Esta situação indica um problema: as altcoins ainda estão num ritmo de oscilações descendentes. Mas a história ensinou-nos que, nos momentos mais desesperados do mercado, muitas vezes surgem novas oportunidades.

**Quão mal estão as altcoins agora?**

Os dados não mentem. A relação entre a capitalização total de mercado das altcoins e a do Bitcoin caiu para níveis baixos há anos, e o índice de tokens de pequena capitalização caiu ainda mais, atingindo o nível mais baixo desde novembro de 2020. Isto é um mundo completamente diferente dos dias loucos de 2021 — na altura, bastava um projeto ser apresentado como DeFi ou NFT para multiplicar o valor várias vezes em minutos. E agora? Mesmo que o Bitcoin tenha subido mais de sete vezes desde o fundo, ultrapassando os 126.000 dólares, a maioria das altcoins ainda está sem energia, e a sua relação com o Bitcoin caiu para o nível mais baixo em quatro anos.

**Por que os ativos de topo atraem dinheiro, enquanto as moedas menores são deixadas de lado?**

A liquidez está a concentrar-se nos ativos de maior valor. Os fundos institucionais estão a entrar massivamente através de ETFs de Bitcoin e Ethereum, mas esse dinheiro não está a ser disperso pelas altcoins comuns. Por outro lado, o índice de ativos digitais de pequena capitalização da MarketVector nos últimos cinco anos teve um retorno de cerca de -8% — e isto diz-nos algo.