Compreender os Derivados: Ferramentas de Investimento Eficazes, mas Cheias de Risco

No mundo dos investimentos modernos, os investidores têm a capacidade de escolher uma variedade de instrumentos financeiros disponíveis, desde investimentos tradicionais como a compra direta de ativos até ao uso de derivativos, que são considerados alguns dos instrumentos financeiros mais complexos e de maior risco. Apesar do risco elevado, os derivativos são amplamente utilizados por investidores para diferentes propósitos.

O que são derivativos e como funcionam

Os derivativos podem ser definidos como contratos financeiros que obrigam ambas as partes a concordar sobre o preço e a quantidade de um ativo de referência, enquanto o ativo ainda não foi entregue ou trocado, até a data acordada no futuro. A importância destes instrumentos reside na sua capacidade de permitir às partes bloquear o preço e a quantidade que desejam na entrega real.

Um exemplo claro: quando um comerciante de petróleo bruto West Texas Intermediate decide celebrar um contrato de futuros a um preço de 40 dólares por barril, com entrega no final de dezembro de 2020, isso significa que, independentemente das alterações de preço no mercado, a entrega ocorrerá ao preço acordado. Isto protege tanto o comprador quanto o vendedor contra a volatilidade dos preços.

Benefícios que os investidores podem obter dos derivativos

Criação de estabilidade de preços

O uso de derivativos permite aos investidores definir preços antecipadamente. Para os produtores, isso oferece segurança de que há compradores e preços fixos no futuro. Para os compradores, garante a aquisição de ativos na quantidade e preço desejados.

Proteção contra riscos na carteira de investimentos

Investidores que possuem ações ou outros ativos podem usar derivativos para se proteger contra perdas durante períodos de queda de preços. Por exemplo, quem possui barras de ouro pode usar contratos de futuros ou CFD na posição de venda para compensar perdas.

Diversificação de programas de investimento

Como os derivativos não exigem a posse física do ativo para negociação, os investidores podem acessar mercados de diferentes tipos de commodities que podem ser difíceis de adquirir fisicamente, como petróleo, ouro e outros produtos básicos.

Especulação com variações de preço

Alguns tipos de derivativos são adequados para especulação de curto prazo, devido à alta liquidez e à possibilidade de realizar operações rapidamente.

Tipos de derivativos que os investidores devem conhecer

1. Contratos a Termo (Forwards)

Contratos a termo são acordos diretos entre duas partes, comprador e vendedor, que concordam com um preço hoje, mas a entrega e o pagamento ocorrerão em uma data futura. Estes contratos são frequentemente utilizados para proteção contra riscos de preços de produtos agrícolas, commodities e outros bens, mas apresentam desvantagens, como baixa liquidez e dificuldade na busca por contrapartes.

2. Contratos de Futuros (Futures)

Os futuros são instrumentos semelhantes aos contratos a termo, mas padronizados. A quantidade de entrega, a data de vencimento e o local de negociação são claramente definidos. Os mercados de futuros de petróleo West Texas Intermediate, Brent e o mercado de ouro do COMEX são exemplos evidentes. Devido ao seu padrão elevado, os futuros possuem maior liquidez de negociação.

3. Opções (Options)

As opções concedem ao comprador o direito, (não a obrigação), de usar ou não esse direito no futuro. O comprador paga um prêmio, que é o custo do direito. O vendedor da opção recebe esse prêmio, mas deve estar preparado para vender ou comprar o ativo conforme a vontade do comprador. Este instrumento oferece flexibilidade e ajuda a limitar riscos de forma eficiente.

4. Swaps (Swap)

Swaps envolvem a troca de fluxos de caixa futuros entre as partes. Por exemplo, um swap de taxa de juros permite que uma empresa troque uma taxa fixa por uma variável, ou vice-versa. Este instrumento é importante na gestão de riscos financeiros, embora sua liquidez seja relativamente baixa.

5. Contratos por Diferença (CFD) (CFD)

Os CFDs diferem de outros contratos por não envolverem a entrega física do ativo. São utilizados para especular sobre a diferença de preço entre a abertura e o fechamento da operação. Os traders podem operar tanto na alta quanto na baixa. O uso de alavancagem potencializa os lucros, mas também aumenta o risco. Os CFDs são bastante semelhantes ao TFEX, familiar para os investidores brasileiros.

Comparação entre os diferentes tipos de derivativos

CFD foi projetado para especulação de variações de preço. Sua vantagem é a possibilidade de operar com alta alavancagem, aumentando os lucros, com menor investimento de capital e alta liquidez. É adequado para operações de curto prazo. No entanto, a alta alavancagem também amplia as perdas, tornando-o inadequado para investimentos de longo prazo.

Contratos a Termo são utilizados para proteção contra riscos de preços futuros de commodities. Os produtores têm segurança de compradores e preços, mas apresentam baixa liquidez devido à negociação privada, com risco de entrega de ativos físicos.

Futuros oferecem uma proteção formal contra riscos, com alta liquidez nos mercados regulamentados, mas também envolvem risco de entrega. Os contratos padrão geralmente têm tamanhos grandes, não sendo ideais para investidores individuais.

Opções oferecem ao comprador a possibilidade de limitar o risco ao valor do prêmio, com potencial de lucro ilimitado. São instrumentos versáteis, embora exijam estudo aprofundado.

Swaps ajudam a proteger contra riscos de fluxo de caixa e taxas de juros futuros, mas são de difícil acesso para investidores comuns e possuem baixa liquidez.

Riscos associados aos derivativos

Risco de uso de alavancagem

O uso de (alavancagem) permite que investidores operem com menos capital, mas, se a previsão estiver incorreta, as perdas podem se ampliar proporcionalmente aos lucros. Gerenciar riscos com stop loss e escolher corretoras que protejam contra saldos negativos é fundamental.

Risco de entrega

Alguns contratos, como futuros e forwards, requerem a entrega física do ativo na data de vencimento. É importante compreender claramente as condições de cada instrumento.

Risco de volatilidade de mercado

Mudanças econômicas ou de cenário podem causar movimentos bruscos nos preços de referência. Por exemplo, alterações nas taxas de juros podem impactar a volatilidade do ouro. Sem uma gestão adequada de riscos, isso pode levar a perdas significativas.

Conclusão

Para compreender verdadeiramente os derivativos, é essencial aceitar que eles são instrumentos de dois lados: podem gerar riqueza ou causar perdas substanciais. Assim como outras ferramentas de poder, a experiência no uso e a compreensão dos riscos são essenciais. Para investidores com conhecimento e disciplina na gestão de riscos, os derivativos podem ser um complemento valioso às estratégias de investimento.

Perguntas frequentes sobre derivativos

Quão arriscados são os derivativos?

O risco depende do tipo e do uso. CFD com alta alavancagem apresenta maior risco do que futuros, enquanto opções podem ter riscos menores, dependendo da estratégia adotada.

Os contratos de futuros são adequados para iniciantes?

Requerem entendimento do funcionamento do mercado e gestão de riscos. Iniciantes devem aprender o básico e compreender os ativos de referência antes de operar.

As opções oferecem treinamento de uso?

Sim, as opções são complexas e os investidores devem estudar estratégias como calls, puts e combinações antes de investir de fato.