A expectativa de redução das taxas pelo Federal Reserve aumenta, o dólar face ao iene pode enfrentar uma ajustamento profundo no próximo ano

Atualmente, a orientação das políticas das bancas centrais dos EUA e do Japão apresenta uma clara divergência, somada à possível intervenção do governo japonês no mercado, o que cria condições para uma recuperação do iene. Até 25 de novembro, a cotação do dólar em relação ao iene (USD/JPY) oscillava perto de 156,60, com sinais de recuo em relação às máximas anteriores.

O foco do mercado está nas direções das políticas do Federal Reserve. Dados recentes mostram que as expectativas de corte de juros pelo Fed em dezembro subiram para 80%, essa mudança decorrente de sinais cada vez mais claros de desaceleração do crescimento econômico dos EUA. Assim que o Fed iniciar o ciclo de redução de juros, a atratividade do dólar certamente será afetada.

Morgan Stanley traça rota de câmbio até 2026

A visão mais recente do grande banco de investimento Morgan Stanley fornece um ponto-chave no cenário do iene. Os estrategistas do banco preveem que, se o Federal Reserve continuar a reduzir juros em um contexto de fraqueza econômica, a taxa de câmbio do dólar em relação ao iene poderá apreciar quase 10% nos próximos meses. Mais especificamente, até o primeiro trimestre de 2026, o dólar deve convergir para o nível de 140, enquanto até o final do ano pode recuar para cerca de 147.

A estrutura de análise do Morgan Stanley destaca que, atualmente, o dólar em relação ao iene está afastado de seu valor justo. Os estrategistas, como Matthew Hornbach, apontam que, com a queda dos rendimentos nos EUA, a reversão da taxa de câmbio ao seu valor justo pressionará o dólar contra o iene na primeira metade do próximo ano. Eles também observam que, como a política fiscal expansionista do Japão é, na prática, limitada, é difícil que o iene receba um suporte duradouro. No entanto, esperam que, após a recuperação da economia americana na segunda metade do ano, o entusiasmo por operações de arbitragem aumente, trazendo uma nova pressão de depreciação ao iene.

Pesquisa do Bank of America confirma expectativa de recuperação do iene

A previsão prospectiva do Morgan Stanley encontra ressonância nos resultados de uma pesquisa de campo do Bank of America. Em novembro, a instituição entrevistou cerca de 170 gestores de fundos, e um terço deles acredita que o iene superará outras moedas principais no próximo ano. Essa avaliação comum entre esses investidores profissionais reflete uma lógica central: a avaliação atual do iene está subestimada, e, com sinais de possível intervenção política oficial do Japão, há espaço significativo para uma recuperação. A postura otimista do grupo de gestores reforça a expectativa de fraqueza prolongada do dólar frente ao iene no mercado.