Recessão à vista: Compreender a verdade e as oportunidades na crise económica

A Alemanha já entrou em recessão — os dados não mentem

As discussões sobre recessão já passaram de especulação para realidade. No início de 2024, os dados econômicos da Alemanha mostraram claramente: a maior economia da Europa entrou oficialmente em recessão. Segundo a previsão do Instituto Ifo de Pesquisa Econômica, o PIB da Alemanha no primeiro trimestre deve cair 0,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. Com o desempenho estagnado na segunda metade de 2023, a Alemanha já atende à definição de recessão — dois trimestres consecutivos de crescimento econômico negativo.

Isso não é alarmismo. Os dados oficiais ainda não foram totalmente divulgados, mas a tendência geral já está clara. Muitas pessoas costumam reclamar da economia alemã, mas desta vez a recessão tem um significado diferente do habitual. Antes considerada uma “nação do milagre econômico”, hoje ela enfrenta um dos desafios econômicos mais severos desde o pós-guerra.

O que é recessão? Compreendendo o significado da recessão

Antes de discutir soluções, precisamos entender o significado exato de recessão. O significado de recessão está não apenas na queda numérica, mas na contração sistêmica de todo o sistema econômico.

Na economia, recessão é definida como uma ampla, duradoura e significativa desaceleração da atividade econômica. Na definição padrão, dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB constituem uma recessão. Mas a Alemanha tem seus próprios critérios — comparando a produção econômica real com a produção potencial, ou seja, a diferença entre o que realmente é produzido e o que poderia ser produzido se todos os recursos fossem utilizados de forma plena. Quando a produção real fica muito abaixo do nível ótimo (o estado ideal de pleno uso de todos os recursos) e essa diferença aumenta continuamente, a recessão é confirmada.

Por que a recessão acontece? Os cinco principais fatores que aprisionam a Alemanha

Reação em cadeia do aumento das taxas de juros

O Banco Central Europeu elevou continuamente a taxa básica de juros para conter a inflação elevada. Custos de financiamento mais altos impactam diretamente o entusiasmo por investir. A construção é a mais afetada — em outubro de 2023, o PMI do setor de construção da Alemanha caiu para o menor nível em três anos, e o ritmo de novas construções atingiu o pior desempenho desde 1999. Muitos projetos em andamento foram congelados ou cancelados, e o mercado imobiliário ficou mais frio, prejudicando ainda mais o consumo geral.

A crise energética continua a se agravar

O conflito Rússia-Ucrânia ainda afeta a economia alemã. Como país importador de energia, a Alemanha é especialmente sensível às oscilações nos preços do petróleo e gás. Apesar de o governo ter lançado uma série de subsídios para aliviar os custos energéticos da manufatura, essas medidas temporárias não resolveram o problema de forma estrutural. Os altos custos de energia continuam a inibir a expansão empresarial e o consumo dos consumidores.

Demanda externa fraca e perda de confiança

A desaceleração da economia global reduziu a demanda de compras internacionais. A economia exportadora da Alemanha sofre bastante. Ao mesmo tempo, os consumidores domésticos entraram em um estado de cautela — eles estão “pagando dívidas” de contas de energia altas e despesas extras do inverno passado, ficando mais apertados financeiramente. As empresas também adotam uma postura de observação, com falta de confiança no futuro econômico, levando ao adiamento ou cancelamento de investimentos.

Risco de excesso de capacidade

Durante períodos de prosperidade, as empresas competem para ampliar sua capacidade de produção para atender à demanda do mercado. Mas, quando a demanda atinge o pico e começa a recuar, a capacidade que antes era valiosa torna-se um peso. Produtos e serviços excedentes não encontram compradores, e as empresas são forçadas a reduzir produção e demitir para limitar perdas, o que reduz ainda mais o consumo, criando um ciclo vicioso.

Congelamento econômico por incerteza

Diante de um futuro imprevisível, participantes racionais tendem a congelar suas decisões. Guerras, sequelas de pandemias, tensões geopolíticas e outras incertezas tornam empresas e indivíduos mais cautelosos. Quando investimentos e consumo desaceleram simultaneamente, a atividade econômica entra em estagnação — exatamente o que estamos vendo atualmente.

O que a recessão significa para as pessoas comuns

A dura realidade do mercado de trabalho

Os principais afetados pela recessão são os trabalhadores. Quando os lucros das empresas ficam pressionados, o corte de empregos torna-se uma prática comum para reduzir custos. As oportunidades de emprego diminuem, e o poder de negociação dos candidatos também. Mesmo mantendo seus empregos, salários e bônus tendem a encolher, e benefícios como trabalho flexível e home office podem ser retirados.

O desgaste silencioso do poder de compra

Os preços não caem proporcionalmente, mas os salários permanecem estagnados. Isso significa que o poder de compra real dos consumidores está encolhendo. Compras de grande valor, como imóveis, carros e eletrodomésticos, são adiadas, pois a aprovação de empréstimos fica mais rigorosa, e os bancos aumentam os requisitos de estabilidade financeira e emprego dos tomadores.

A pressão psicológica acumulada

O peso psicológico da recessão muitas vezes é subestimado. A insegurança financeira aumenta, e a satisfação com a vida diminui. Isso afeta não apenas o bem-estar individual, mas também reduz ainda mais o consumo, alimentando um ciclo vicioso.

Lições da história: o alerta da crise financeira de 2008

O que podemos aprender com recessões passadas? A crise do mercado imobiliário de 2008 oferece uma lição dura. Naquele ano, os bancos concederam hipotecas subprime a mutuários incapazes de pagar. Esses empréstimos de risco foram agrupados e vendidos. Quando a onda de inadimplência atingiu o pico, o sistema financeiro entrou em colapso, as bolsas despencaram, o desemprego disparou, e a crise evoluiu para uma recessão global que durou anos.

Isso nos lembra: a recessão pode surgir de desequilíbrios no sistema financeiro ou de choques na demanda. A recessão atual da Alemanha é mais do segundo tipo — uma desaceleração econômica causada pela demanda insuficiente.

Oportunidades na recessão: a perspectiva do trader

Para as pessoas comuns, a recessão é sofrimento; mas, para os traders, ela é mercado. Quando os preços dos ativos caem, surgem sinais de compra. A história mostra que investir na direção contrária nos momentos mais pessimistas pode gerar os maiores retornos.

Diversificação de ativos

Durante a recessão, ações tradicionais podem sofrer pressão, mas outros ativos podem se comportar de forma diferente. O ouro, por exemplo, atingiu recentemente uma nova máxima histórica, o que costuma indicar que investidores buscam refúgio na incerteza econômica. A baixa correlação entre diferentes classes de ativos significa que uma carteira bem diversificada pode oferecer proteção durante a recessão.

Simetria nas operações

A direção do movimento do mercado é neutra para o trader. Seja em tendência de alta ou de baixa, há oportunidades de lucro. A volatilidade costuma ser maior na recessão, criando mais oportunidades para traders de curto prazo. O segredo é ter uma estratégia clara, uma gestão de risco rigorosa e uma observação aguçada do mercado.

Valor de negociação de eventos macroeconômicos

Eleições, conflitos geopolíticos, mudanças de política — esses eventos macroeconômicos frequentemente geram volatilidade significativa durante a recessão. As eleições presidenciais nos EUA no final de 2024 e as tensões internacionais contínuas criarão janelas de oportunidade para os participantes do mercado.

Perspectivas e recomendações

Economistas alemães avaliam de forma geralmente pessimista o cenário para 2024. O economista-chefe do Deutsche Bank prevê uma contração de 0,3% no PIB, enquanto o diretor do Instituto Ifo alerta que o cenário é “bastante sombrio”.

Para os trabalhadores comuns, a prioridade é manter seus empregos e aprimorar suas habilidades para aumentar sua competitividade no mercado de trabalho. Se houver recursos disponíveis, o melhor é pagar dívidas primeiro, ao invés de gastar mais. Durante a recessão, o consumo deve ser mais racional e planejado.

Para investidores e traders, embora a recessão traga muitos desafios, ela também significa movimento no mercado. O maior investidor de todos os tempos, Warren Buffett, disse uma vez: “Quando os outros estão gananciosos, você deve ter medo; quando os outros estão com medo, você deve ser ganancioso.” Quando a maioria recua por causa da recessão, os participantes de mercado com visão aguçada podem construir posições em momentos de baixa, preparando-se para a recuperação futura.

A direção do mercado não é o problema; o importante é que o mercado esteja em movimento. A recessão gera volatilidade, e a volatilidade gera oportunidades.