Como calcular realmente o ROI? Um artigo para dominar a lógica central do retorno sobre o investimento

Falar de investimento, a questão que mais preocupa as pessoas é “quanto posso ganhar”. Mas como medir o verdadeiro retorno de um investimento? Para isso, é necessário usar o indicador Retorno sobre Investimento (ROI). Muitas pessoas têm uma compreensão superficial de como calcular o ROI, por isso hoje vamos aprofundar na fórmula de cálculo, aplicação prática e os pontos de atenção.

O que exatamente é o Retorno sobre Investimento (ROI)?

Retorno sobre Investimento (ROI) é o principal indicador que mede a capacidade de lucro de um investimento, usado para mostrar quanto retorno o capital investido pode gerar. Simplificando, é o quanto você ganhou dividido pelo quanto investiu.

Esse indicador tem uma ampla aplicação, podendo ser usado tanto para decisões financeiras pessoais quanto para avaliar a lucratividade de empresas. Seja em investimentos em ações, valorização de imóveis ou campanhas publicitárias, o ROI ajuda a avaliar rapidamente a eficiência do investimento.

Como calcular o Retorno sobre Investimento

A fórmula básica do ROI é: (Receita - Custo) ÷ Custo × 100%

Aqui, a receita refere-se ao retorno total do investimento, e o custo inclui todos os gastos e despesas relacionados. Vamos ver um exemplo prático:

Suponha que você compre uma ação por 100 mil e, posteriormente, venda por 130 mil. Então, seu retorno sobre investimento será (130 - 100) ÷ 100 × 100% = 30%.

Porém, na prática, as situações costumam ser mais complexas. A composição de receita e custo não é tão simples quanto no exemplo, sendo necessário incluir todos os custos envolvidos.

Como calcular o ROI em investimentos em ações

No caso de ações, a situação é um pouco mais complexa. Suponha que você compre 1000 ações a 10 dólares cada, e após um ano venda por 12,5 dólares, recebendo ainda 500 dólares de dividendos, com uma taxa de corretagem de 125 dólares.

Nessa situação, é preciso calcular separadamente:

• Receita total = Valor de venda + Dividendos = 12,5×1000 + 500 = 13.000 dólares
• Custo total = Custo de compra + Taxas de transação = 10×1000 + 125 = 10.125 dólares
• Lucro líquido = 13.000 - 10.125 = 2.875 dólares
• ROI = 2.875 ÷ 10.000 × 100% = 28,75%

O importante é incluir todas as taxas, comissões e custos ocultos, caso contrário, o cálculo do ROI não será preciso.

ROI em e-commerce e publicidade

No setor de comércio eletrônico ou publicidade, a fórmula do ROI é um pouco diferente.

Fórmula: (Vendas - Custo do produto) ÷ Custo do produto × 100%

Por exemplo, se o custo do produto é 100 dólares, o preço de venda é 300 dólares, e você vende 10 unidades, com uma despesa de publicidade de 500 dólares:

ROI = (300×10 - (100×10 + 500)) ÷ (100×10 + 500) × 100% = 100%

Porém, há um ponto de confusão comum: muitos profissionais de publicidade dizem que o ROI na verdade é o ROAS (Retorno sobre Investimento em Publicidade).

Diferença entre ROI e ROAS

Esses dois indicadores são frequentemente confundidos, mas têm lógicas completamente diferentes:

ROAS = Receita gerada pela publicidade ÷ Custo da publicidade

Usando o exemplo acima: ROAS = (300×10) ÷ 500 × 100% = 600%

A diferença principal é:

• ROI mede o lucro, considerando todos os custos
• ROAS mede a receita, considerando apenas o custo de publicidade

Se seu ROAS for 600%, mas seus custos totais (incluindo o custo do produto) forem altos, o ROI real pode ser apenas 100%. Por isso, muitas campanhas parecem ter um ROAS excelente, mas o lucro final é modesto.

Retorno anualizado: considerando o fator tempo

O ROI comum tem uma grande limitação: não leva em conta o tempo.

Suponha que o projeto A gere 100% de retorno em 2 anos, e o projeto B gere 200% em 4 anos. Qual é melhor? Apenas olhando o ROI, parece que o projeto B é melhor, mas isso não é verdade.

Para fazer uma comparação justa, usa-se o retorno anualizado:

Fórmula: ROI anualizado = ((1 + ROI total)^(1 ÷ anos)) - 1 × 100%

• Projeto A: ROI anualizado = ((1+1)^(1/2)-1) × 100% = 41,4%
• Projeto B: ROI anualizado = ((2+1)^(1/4)-1) × 100% = 31,6%

Assim, fica claro que o projeto A tem uma taxa de retorno anual maior, indicando maior eficiência de investimento.

Diferenças entre ROI, ROA e ROE

Muita gente confunde esses três indicadores. Todos medem retorno, mas têm aplicações diferentes:

Exemplo: uma empresa com ativos de 100 mil, sendo 50 mil de empréstimo e 50 mil de capital próprio. Investiu 10 mil em um projeto e obteve um lucro de 10 mil (receita total de 20 mil).

• ROI do projeto = (20 - 10) ÷ 10 × 100% = 100%
• Lucro líquido anual da empresa = 150 mil, ROA = 150 ÷ 100 × 100% = 150%
• ROE = 150 ÷ 50 × 100% = 300%

Como aumentar seu retorno sobre investimento

Para aumentar o ROI, basicamente, há duas estratégias: aumentar o lucro ou reduzir os custos.

Optar por ações que pagam dividendos altos: renda periódica aumenta o retorno total

Reduzir custos de transação: escolher plataformas com taxas menores, diminuir operações desnecessárias

Porém, esses são ajustes pequenos. Para obter um ROI elevado de forma consistente, o método mais eficaz é selecionar com precisão os ativos de investimento.

Dados históricos mostram que diferentes ativos têm retornos bastante distintos: Criptomoedas, Forex > Ações > Fundos de índice > Títulos de dívida

Mas atenção: retornos altos geralmente vêm acompanhados de maior risco. Se uma moeda tem volatilidade muito maior que ações, você pode equilibrar a carteira usando posições menores em ativos mais voláteis e maiores em ativos mais estáveis.

Além disso, ao escolher ativos, é importante avaliar a valorização. Comparando produtos similares, um P/E (preço/lucro) mais baixo costuma indicar menor risco e potencial de retorno maior.

Armadilhas ao usar o ROI

Embora seja um indicador comum, o ROI tem várias limitações:

Primeiro, ignora o fator tempo

Projeto X com ROI de 25% em 5 anos parece melhor que o projeto Y com ROI de 15% em 1 ano, mas na prática, Y é mais eficiente. Por isso, é importante usar o ROI anualizado para comparação.

Segundo, ROI alto não significa baixo risco

Projetos com ROI elevado geralmente têm maior volatilidade. Se você só olhar para o número, pode acabar enfrentando perdas significativas no primeiro ano, levando ao pânico e venda precoce.

Terceiro, o ROI pode ser superestimado

Se não considerar todos os custos, o ROI calculado será artificialmente alto. Por exemplo, em investimentos imobiliários, é preciso incluir juros de financiamento, impostos, custos de manutenção, caso contrário, o ROI real será bem menor do que o esperado.

Quarto, o ROI só foca em indicadores financeiros

Assim como outros indicadores de lucro, o ROI se concentra nos números, ignorando benefícios sociais, ambientais e outros ganhos. Isso pode subestimar o valor real de projetos de longo prazo.

Resumo

O retorno sobre investimento (ROI) é o indicador mais direto para avaliar a eficiência de um investimento, mas não é uma medida definitiva. Ao escolher um investimento, é importante considerar não só o ROI, mas também o ciclo de tempo, o risco, a composição de custos e outros fatores, para tomar decisões mais racionais.