Por que o ouro digital Bitcoin perdeu para o ouro verdadeiro?

Nos últimos 5 anos, o Bitcoin superou os 1000% de valorização, quase 10 vezes mais que o ouro, conquistando repetidamente o título de ativo mais forte do ano. No entanto, até 2025, o roteiro virou completamente: o ouro subiu mais de 50% desde janeiro, enquanto o Bitcoin aumentou apenas 15%.

A idosa que comprou ouro cedo sorriu, enquanto os elite traders do setor de criptomoedas permaneceram em silêncio.

Mais estranho ainda, ouro e Bitcoin parecem ter entrado em mundos paralelos: quando o ouro sobe, o Bitcoin cai; quando o Bitcoin cai, o ouro sobe.

Em 21 de outubro, o ouro sofreu uma forte queda, caindo 5% em um único dia, enquanto o Bitcoin, como se tivesse tomado um estimulante, mudou sua tendência de baixa e começou a subir…

Por que o Bitcoin, conhecido como ouro digital, se desvinculou do ouro físico?

Comprar ouro em tempos de caos

Quem foi o comprador mais louco de ouro em 2025? Não foram os investidores de varejo, nem as instituições, mas os bancos centrais de vários países ao redor do mundo.

Os dados não mentem: em 2024, a compra líquida de ouro pelos bancos centrais globais atingiu 1045 toneladas, quebrando a marca de mil toneladas por três anos consecutivos.

De acordo com os dados do segundo trimestre de 2025 divulgados pela World Gold Council, a Polônia aumentou suas reservas em 18,66 toneladas de uma só vez, o Cazaquistão seguiu com um aumento de 15,65 toneladas, e o Banco Central da China manteve uma estratégia firme, aumentando suas reservas em 6,22 toneladas…

Por que justamente os países em desenvolvimento estão aumentando suas reservas de ouro?

Ao observar a proporção de reservas de ouro dos bancos centrais, fica claro que há dois mundos distintos:

Os EUA possuem 77,85% de suas reservas em ouro, totalizando 8133 toneladas, liderando de longe a Alemanha, com 3350 toneladas, seguida por Itália e França, com 2452 e 2437 toneladas, respectivamente.

A reserva de ouro do Banco Central da China representa apenas 6,7% de suas reservas totais, mas já soma 2299 toneladas, e continua aumentando.

Essa comparação é bastante clara: o espaço para os mercados emergentes aumentarem suas reservas de ouro ainda é grande. Países como a China, com uma economia em crescimento, têm uma proporção de reservas de ouro inferior a 7%, enquanto os países desenvolvidos na Europa e América do Norte geralmente possuem mais de 70%. É como uma aula de reforço: quanto maior a disparidade, maior a motivação para alcançar.

O mais impressionante é que a participação do banco central na demanda total por ouro subiu de menos de 10% na década de 2000 para 20%, tornando-se um suporte importante para o preço do ouro.

Por que os bancos centrais de repente estão tão apaixonados por ouro? A resposta é simples: o mundo está desordenado, o dólar já não é confiável.

Conflito Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, disputas comerciais entre China e EUA… o vilarejo global virou uma era de guerras.

Por muito tempo, o dólar foi a principal reserva de moeda estrangeira dos bancos centrais, além de servir como proteção contra riscos. Mas agora, os EUA estão distraídos, com uma dívida de 36 trilhões de dólares, representando 124% do PIB, um governo instável sob Trump, inimigos externos e divisões internas…

Especialmente após o conflito Rússia-Ucrânia, quando os EUA podem congelar livremente as reservas estrangeiras de outros países, eles perceberam: só o ouro guardado em cofres próprios é que realmente pertence a eles.

Embora o ouro não gere juros, pelo menos não desaparece de repente por causa de uma política de um país.

Para indivíduos e nações, o ouro é uma forma de hedge de risco. Quanto mais caótico o mundo, mais o ouro é buscado. Mas, quando surgem notícias como “a guerra Rússia-Ucrânia pode estar chegando ao fim”, uma forte queda do ouro é compreensível.

O ouro digital ainda é ouro digital ou virou Tesla digital?

Em 2025, o ativo mais constrangedor pode ser o Bitcoin, cuja narrativa de longo prazo era “ouro digital”, mas acabou se tornando “Tesla digital”.

Dados do Standard Chartered mostram que a correlação entre Bitcoin e Nasdaq atualmente é de 0,5, chegando a 0,8 no início do ano. E com o ouro? Apenas 0,2, chegando a zero em alguns momentos no início do ano.

Em linguagem simples: o Bitcoin agora está atrelado às ações de tecnologia, sobe com o Nasdaq, cai com o Nasdaq.

Tudo tem uma causa.

Sob a influência do governo Trump, a postura dos EUA em relação ao Bitcoin mudou de “seita ilegal” para “bem-vindo”. Em 2024, o ETF de Bitcoin à vista foi aprovado, marcando a entrada oficial do Bitcoin no sistema do dólar.

Isso era uma boa notícia, pois confirmava a legitimidade do Bitcoin. Mas o problema é que, ao fazer parte do sistema, fica difícil enfrentá-lo.

A atração inicial do Bitcoin era seu espírito de rebeldia, não dependia de governos nem de bancos centrais.

Mas agora? Gigantes de Wall Street como a BlackRock se tornaram os maiores compradores do mercado, e as oscilações do Bitcoin dependem da postura do Federal Reserve e de Trump, a ponto de os traders de criptomoedas passarem noites em claro ouvindo discursos de Powell e Trump, transformando-se em especialistas em macroeconomia do dólar.

No que diz respeito ao consenso, o Bitcoin ainda está em uma fase de “que diabos é isso” em muitos lugares do mundo, enquanto o ouro já é algo “que até minha avó gosta”.

As mulheres idosas na China, com pulseiras e colares de ouro, podem ter mais detentores do que todos os hodlers de Bitcoin do mundo.

Em comparação com o ouro, o jovem Bitcoin ainda tem um longo caminho de evangelização a percorrer.

Mão esquerda no ouro, mão direita no Bitcoin

Muita gente gosta de fazer uma escolha entre ouro e Bitcoin, mas investidores inteligentes sabem que essa é uma questão de preencher lacunas.

Embora os bancos centrais de vários países estejam comprando ouro freneticamente, fazendo o preço disparar, esse processo não pode durar para sempre. Quando o preço do ouro atingir níveis muito altos, problemas de armazenamento, transporte e liquidação de ouro físico surgirão, e aí as vantagens do Bitcoin se tornarão evidentes.

Imagine um cenário concreto: um país entra em guerra, os ricos percebem que ouro é pesado e chamativo demais para transferir rapidamente a riqueza. Nesse momento, um Bitcoin em uma carteira de hardware se torna a melhor opção. Já aconteceu isso na Rússia.

Resumindo, ouro é uma “reserva de valor pesada”, enquanto Bitcoin é uma “reserva de valor leve”.

Se o preço do ouro atingir um nível extremamente alto e o capital precisar buscar uma alternativa mais barata com características semelhantes, o Bitcoin pode gradualmente se libertar da atração do dólar e de Trump, recebendo fluxo de capital que antes ia para o ouro, e se aproximando novamente do conceito de “ouro digital”.

Resumindo, a relação entre Bitcoin e ouro não deve ser vista como quem substitui quem, mas como uma transmissão e evolução.

O ouro é a memória de riqueza da civilização humana, o Bitcoin é a imaginação de riqueza na era digital.

Uma idosa de 70 anos, Li Dama, compra joias de ouro; um programador de 25 anos, Li Xiaoming, acumula Bitcoin. Todos têm um futuro promissor. **$GODS $ASR **