Antes de fazer futuros, entenda estes quatro conceitos: liquidação, posições em aberto, liquidação forçada, transferência de posição

Muitas pessoas, ao entrarem no mercado de futuros, ficam completamente confusas com termos como 「平倉」, 「未平倉」, 「爆倉」, 「轉倉」, acabando por começar a negociar sem entender bem, e no final acabam pagando a escola do mercado. Hoje, vamos explicar tudo de forma clara para evitar cair em armadilhas.

Abrir e Fechar Posição: o ponto de partida e de chegada na negociação

Abrir posição é começar uma operação, comprando ou vendendo um determinado ativo (ações, futuros, criptomoedas etc.), esperando que o preço se mova na direção que você prevê. Mas neste momento, você ainda não realiza lucro ou prejuízo, apenas estabelece uma posição.

Fechar posição é exatamente o oposto, é encerrar essa operação, liquidando toda a sua posição. Só ao fechar a posição você pode realmente saber se ganhou ou perdeu.

Por exemplo, suponha que você esteja otimista com as ações da Apple (AAPL), comprando 100 ações a $150. Enquanto você ainda possuir essas 100 ações, sua posição de alta não está fechada. Quando a Apple sobe para $160, você decide vender tudo, aí sim é o fechamento de posição, e seu lucro fica garantido.

Atenção especial: No mercado de ações de Taiwan, funciona o sistema “T+2”, ou seja, ao fechar uma posição (vender), o pagamento real só entra na conta após dois dias úteis. Planeje seu capital considerando esse período.

Significado de “未平倉” nos futuros: a chave para entender a profundidade do mercado

Muita gente fica confusa com o que significa 「未平倉」. Simplificando, o volume de posições em aberto é o total de contratos de futuros ou opções que ainda não foram fechados ou entregues. Não é o volume de negociações, mas sim o número de posições em aberto, um indicador importante para observar a força do mercado.

O que significa o aumento de 「未平倉」?

Dinheiro novo continua entrando no mercado, e a tendência atual pode continuar. Por exemplo, no índice de Taiwan (TAIEX) em alta, o volume de posições em aberto também aumenta, indicando que os compradores estão com força, com novas ordens de compra entrando continuamente. Nesse cenário, a alta tende a ser mais sólida.

E o que indica a diminuição de 「未平倉」?

Os investidores estão liquidando suas posições, a tendência atual pode estar chegando ao fim. O mercado pode estar prestes a inverter ou consolidar, sendo um sinal de risco potencial.

Sinal de alerta: Se o índice de Taiwan sobe, mas o volume de posições em aberto diminui, é preciso cuidado. Geralmente, isso indica que a alta está sendo impulsionada por shorts que estão recomprando (stop loss de posições vendidas), e não por novos longs entrando. Essa alta pode não ser sustentável e pode reverter a qualquer momento.

##爆倉: o maior pesadelo nas negociações com alavancagem

爆倉 é mais comum em futuros e negociações alavancadas, pois você só precisa de uma pequena margem para controlar um contrato grande. Parece que aumenta seus ganhos, mas na verdade também aumenta o risco de perdas.

Por exemplo, no mini índice de Taiwan, a margem inicial é cerca de 46.000元. Se o mercado se mover contra você e seu saldo começar a diminuir, quando a margem de manutenção cair abaixo de 35.000元, a corretora emitirá uma chamada de margem (Margin Call).

Se você não fizer aporte de margem dentro do prazo, a corretora irá forçar a liquidação de toda a sua posição ao preço de mercado — isso é 爆倉. Além de perder todo o capital investido, você pode acabar devendo uma dívida enorme.

Como evitar爆倉?

• Não operar com toda a sua capital, limite suas posições a no máximo 30% do seu patrimônio total
• Defina stop loss rigorosamente, geralmente entre 3%-5% abaixo do preço de entrada
• Use uma alavancagem menor, preferindo sobreviver mais tempo do que maximizar ganhos
• Fique atento ao saldo de margem na sua conta, e reponha margem com antecedência em mercados voláteis

Muita gente é eliminada por uma única爆倉, por isso, a gestão de risco deve estar sempre em primeiro lugar.

##轉倉: uma estratégia avançada no mercado de futuros

轉倉 só existe em futuros, e significa transferir sua posição de um contrato de vencimento próximo para um de vencimento mais distante.

Por exemplo, você comprou um contrato de ouro com vencimento em dezembro, esperando alta do ouro, mas percebe que a demanda no mercado de dezembro não está forte e o preço pode recuar. Então, você pode fechar o contrato de dezembro e abrir um de janeiro, prolongando sua operação até uma melhor oportunidade.

Por que fazer轉倉? Porque os contratos de futuros têm datas de vencimento fixas (no caso do índice de Taiwan, na terceira quarta-feira de cada mês). Se você acredita na tendência de longo prazo e não quer sair do mercado, precisa fazer轉倉, caso contrário, o contrato será automaticamente entregue na data de vencimento.

Custos de轉倉:

• Contango: contratos de vencimento mais distante custam mais que os de vencimento próximo. Transferir posições nesta situação gera custos de carry (perda).
• Backwardation: contratos de vencimento mais distante custam menos, transferir nesta condição pode gerar lucro.

Muitos corretoras em Taiwan oferecem serviço de “auto轉倉”, mas é importante entender as regras e taxas. Fazer轉倉 manualmente permite escolher o melhor momento e preço.

Quando abrir ou fechar uma posição?

Essa é a decisão mais difícil na prática.

Quando abrir uma posição

Antes de abrir, pergunte-se três coisas:

1. A tendência do mercado geral está favorável?

Priorize verificar se o índice ponderado está acima das principais médias móveis (média de 20 ou 60 dias), ou se está em uma estrutura de alta (picos e vales progressivamente mais altos). Quando o mercado está em alta, as chances de sucesso em ações individuais aumentam; em baixa, evite operações ou reduza posições.

2. A ação específica é confiável?

Observe crescimento de lucros, aumento de receita, apoio de políticas setoriais (como semicondutores, energias renováveis), evitando ações com desempenho ruim ou problemas financeiros. Uma base fundamental sólida reduz riscos de surpresas negativas após abrir posição.

3. Os sinais técnicos estão claros?

Priorize sinais de “rompimento”: preço rompendo uma zona de congestão ou uma resistência anterior, acompanhado de aumento de volume, indicando entrada de compradores. Evite ações que estão em reversão não confirmada, com volume fraco, pois podem ser “facas caindo” e não devem ser adquiridas.

O ponto-chave: antes de abrir, defina um stop loss (queda de 3%-5% do preço de entrada), para saber até onde pode suportar de prejuízo, e ajuste o tamanho da posição. Não opere com toda a sua capacidade de uma vez só; controlar o risco é a lição número um.

Quando fechar uma posição

A regra de ouro para fechar é: seguir a tendência, proteger o capital com stop loss, e realizar lucros sem ambição excessiva.

Fechar ao atingir a meta:

Ao entrar, já defina um ponto de realização de lucros (por exemplo, 10% de alta ou ao atingir uma média móvel importante). Assim que atingir o objetivo, vá realizando saídas parciais. Se o mercado estiver muito forte, deixe uma parte da posição para aproveitar o movimento, mas ajuste o stop para garantir lucros. Se o preço cair abaixo da média móvel de 5 dias, feche tudo.

Se o stop for acionado, feche imediatamente:

Seja um “stop fixo” (perda de 5%) ou um “stop técnico” (quebrar um suporte de entrada), assim que for atingido, execute sem hesitação. Essa é uma regra básica de proteção — evitar perdas maiores é fundamental.

Quando os fundamentos pioram, feche primeiro:

Se a ação apresentar resultados abaixo do esperado, ou notícias negativas relevantes (alta de garantias de diretores, mudanças na política setorial), mesmo sem atingir o stop, é melhor sair para evitar uma queda mais forte.

Quando sinais técnicos indicarem reversão, feche:

Candelas longas de queda, rompimento de médias móveis importantes (20 ou 60 dias), volume em forte queda, ou divergências em indicadores (como RSI atingindo topo sem novos picos de preço), são sinais de que é hora de sair.

Conclusão: a maior dificuldade na negociação é a ganância e a hesitação.

Criar regras antecipadamente e segui-las rigorosamente é o caminho para sobreviver no mercado de ações e futuros. Controlar o momento de fechar posições muitas vezes é mais importante do que o de abrir.