A era de superexpansão do Federal Reserve pode estar realmente a chegar ao fim. O Secretário do Tesouro dos EUA enviou recentemente sinais claros: as três principais direções para o próximo presidente do Federal Reserve são redução de poderes, cortes de emprego e encerramento do QE de longo prazo. Ele afirmou que a flexibilização quantitativa dos últimos 15 anos se tornou um "motor de desigualdade", beneficiando principalmente Wall Street em detrimento do público comum.

Ao mesmo tempo, a pressão política continua a aumentar. Os líderes americanos criticaram a postura política do atual presidente e sugeriram que podem fazer ajustes na nomeação no próximo ano. Isso enfraquece diretamente as expectativas de independência do Federal Reserve. A esperança do mercado de cortes de juros foi desfeita, com a possibilidade de apenas uma redução antes de 2026, amplamente interpretada como uma postura "hawkish". Como consequência, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA disparou para a marca de 4,2%, com analistas alertando que, se a independência for ainda mais comprometida, o rendimento pode chegar a 4,5%.

O mercado de criptomoedas é o primeiro a sentir o impacto. O ambiente macro de liquidez restrita exerce uma pressão direta sobre o Bitcoin e o Ethereum. O BTC oscila repetidamente na faixa de 87 mil dólares, enquanto o ETH luta para se manter acima de 3000 dólares. Embora haja vozes favoráveis às criptomoedas na regulamentação, a expectativa geral de redução do balanço suficiente para esfriar o mercado. A memória histórica é vívida: na última rodada de redução do balanço do Federal Reserve, o mercado de criptomoedas sofreu uma liquidação diária de mais de 2,3 bilhões de dólares.

Fatores políticos, políticos e de mercado estão entrelaçados formando um novo cenário de risco. A ansiedade de liquidez reacende, e a volatilidade pode aumentar. Será este o começo de uma queda ou a última onda de pânico?