O ciclo de alta dos metais acelera, os três principais fatores que impulsionaram as cinco altas consecutivas do mercado de ações dos EUA

Após o primeiro dia de negociação pós-ação de graças, os mercados globais apresentam uma postura positiva. Os três principais índices do mercado de ações dos EUA avançaram simultaneamente, o Dow Jones, o S&P 500 e o Nasdaq Composite subiram respetivamente 0,61%, 0,54% e 0,65%, continuando uma tendência de subida contínua há quase cinco dias. Os principais mercados de ações europeus também subiram gradualmente, com o FTSE 100 de Londres, o CAC 40 de Paris e o DAX de Frankfurt registando aumentos modestos de 0,27% a 0,29%.

O otimismo do mercado reflete-se claramente nos indicadores de risco. Os índices de volatilidade VIX e MOVE, que representam o medo do mercado, recuaram ambos, indicando uma recuperação gradual da confiança dos investidores. Nesse contexto, os preços das commodities destacaram-se, especialmente no setor de metais preciosos.

Prata e cobre atingem recordes históricos, metais preciosos com forte tendência

O desempenho mais destacado desta semana veio do mercado de prata. A prata à vista subiu até 5,7%, atingindo 56,46 dólares por onça, rompendo o pico histórico criado durante o mercado de Londres em outubro. Com a continuação das negociações, os contratos principais de prata da COMEX subiram mais de 6%, ultrapassando a barreira de 57 dólares por onça, com uma valorização de quase 100% no ano.

O desempenho do cobre na LME também foi notável, atingindo um novo recorde com uma subida de 2,5%. Essa onda de alta nos metais preciosos reflete tanto uma visão otimista do mercado em relação às perspetivas económicas globais quanto a uma maior procura por diversificação de ativos por parte dos investidores.

O ouro manteve-se forte, subindo 1,35 na sexta-feira, rompendo a barreira de 4.200 dólares por onça, fechando a 4.218,7 dólares. Uma pesquisa recente do Goldman Sachs revelou que mais de 90% das instituições de investimento são otimistas quanto à tendência do preço do ouro. Mais de 30% dos entrevistados preveem que o preço do ouro ultrapassará 5.000 dólares até ao final de 2026, enquanto outros 30% esperam valores entre 4.500 e 5.000 dólares.

De acordo com uma pesquisa do Goldman Sachs que acompanha mais de 900 clientes institucionais, a compra por parte dos bancos centrais é o principal fator que impulsiona o preço do ouro (38%), seguida por preocupações com riscos fiscais. Investidores globais têm vindo a apostar ativamente no ouro este ano para se protegerem contra a inflação, riscos geopolíticos e a pressão de depreciação do dólar.

Dados do retalho aquecem, vendas do comércio eletrónico continuam a atingir novos máximos

A Black Friday demonstrou a resiliência do mercado de consumo dos EUA. Segundo dados da Adobe Analytics, que monitorizam mais de 10 mil milhões de acessos a sites de retalho nos EUA, o volume de consumo online atingiu 11,8 mil milhões de dólares, um recorde histórico, com um aumento de 9,1% em relação ao ano passado. As ações da Walmart e da Amazon subiram 1,3% e 1,8%, respetivamente, com a Amazon a destacar-se como a componente mais forte do Dow Jones.

Dados paralelos da Salesforce indicam que o consumo total na Black Friday nos EUA atingiu 18 mil milhões de dólares, um aumento de 3% em relação ao ano anterior. As roupas e acessórios de luxo foram as categorias mais populares. No entanto, é importante notar que, apesar do aumento geral do valor do consumo, a inflação teve um efeito de contenção na quantidade de bens comprados — os consumidores adquiriram menos unidades ao fazerem as suas compras.

A previsão é de que o consumo online de sábado atinja 5,5 mil milhões de dólares (crescimento de 3,8% em relação ao ano anterior) e no domingo atinja 5,9 mil milhões de dólares (crescimento de 5,4%).

Mercado de Criptomoedas mantém-se estável, Bitcoin e Ethereum firmes em níveis de suporte

No setor de ativos de Criptomoeda, o Bitcoin está atualmente cotado a 87.67 mil dólares, com uma subida de 0,22% nas últimas 24 horas, continuando a oscilar em torno do limite de 90 mil dólares. O Ethereum está a 29,5 mil dólares, com uma queda de 0,34% nas últimas 24 horas, a negociar perto do suporte de 3.000 dólares.

Os analistas acreditam que as expectativas de redução de taxas do Federal Reserve continuam a sustentar os ativos de risco, o que beneficia as Criptomoedas e outros ativos alternativos.

Dinâmica das ações tecnológicas: Intel sobe fortemente devido a encomendas da Apple

O setor de tecnologia apresenta uma tendência de divergência. A Alphabet subiu até 2,2%, fechando praticamente ao mesmo preço. A Nvidia caiu 1,8%. A Intel destacou-se, pois a Apple encomendou à Intel a produção de chips de baixo custo da série M, levando as ações da Intel a subir 10,2%, para 40 dólares, num aumento de cinco dias consecutivos, com uma valorização total de mais de 18% nesse período.

Segundo o analista Guo Mingchi, da Tianfeng International Securities, a Intel prevê começar a fornecer processadores da série M de entrada para a Apple já em 2027. Guo Mingchi afirmou que esta iniciativa trará oportunidades de mais encomendas para a Intel, incluindo a produção no processo de 14A e além. Atualmente, os processadores M são utilizados principalmente no MacBook Air e no iPad Pro, com uma previsão de cerca de 20 milhões de unidades vendidas este ano, caindo para entre 15 e 20 milhões em 2024 e 2027.

Investimento empresarial e ajustes estratégicos

A Micron Technology anunciou um investimento de 9,6 mil milhões de dólares na construção de uma fábrica no oeste do Japão, para produzir chips de memória de alta largura de banda para inteligência artificial, como o HBM. A fábrica deverá começar a entregar produtos HBM por volta de 2028, com o Ministério da Economia, Comércio e Indústria do Japão a oferecer subsídios de até 500 mil milhões de ienes.

A Palantir, especializada em software de análise de dados de IA, enfrenta pressões de reavaliação de valor, tendo registado uma queda de 16% no preço das ações em novembro, o pior mês desde agosto de 2023. Várias instituições questionam a sua avaliação, incluindo o famoso investidor Michael Burry, que vendeu a sua posição, agravando a venda no mercado. A administração da Palantir respondeu publicamente, defendendo a capacidade de lucros da empresa, comparável aos principais fundos de risco do Vale do Silício.

Variáveis macroeconómicas

A OPEP+ concordou, em princípio, em manter a suspensão do aumento da produção de petróleo até ao primeiro trimestre de 2026, para estabilizar o mercado de crude. Além disso, avançam na criação de um mecanismo para avaliar a capacidade máxima sustentável de produção dos países participantes, preparando o terreno para as quotas de produção de petróleo em 2027.

A HMRC do Reino Unido anunciou uma nova regulamentação, que entra em vigor a 1 de janeiro de 2026, obrigando todas as exchanges de Criptomoeda operando no Reino Unido a recolher e manter registos completos das transações dos utilizadores, reportando integralmente à HMRC em 2027. Este procedimento visa verificar as informações fiscais e combater a evasão fiscal em ativos de Criptomoeda. Especialistas fiscais aconselham os utilizadores de Criptomoeda a organizarem a sua situação fiscal até ao final de 2026 para evitar possíveis sanções. A medida visa reforçar a conformidade do mercado de ativos de Criptomoeda.

O sistema de negociação CME Direct, da CME Group, que tinha sido suspenso devido a uma falha no sistema de refrigeração do centro de dados de Illinois, já retomou operações. A falha ocorreu precisamente numa altura em que o preço da prata atingia um recorde histórico, gerando preocupação no mercado.

Resumo dos dados de mercado

Ações: Os três principais índices dos EUA subiram, Dow +0,61%, S&P +0,54%, Nasdaq +0,65%; os principais índices europeus, Alemanha, França e Reino Unido, registaram aumentos de 0,29%, 0,29% e 0,27%; o índice de ouro chinês, Gold Dragon, subiu 0,54%.

** Commodities**: Ouro a 4.218,7 dólares/onça, +1,35%; WTI a 58,48 dólares/barril, -0,12%.

Divisas: O índice do dólar caiu 0,05%, para 99,47; o dólar/iene caiu 0,07%; o euro/dólar subiu 0,02%. As taxas de câmbio de referência mantêm-se relativamente estáveis, refletindo uma operação ordenada no mercado cambial global.

Mercado de dívida: O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos é aproximadamente 4,017%, um aumento de 2 pontos base em relação ao dia anterior.

Mercado de Hong Kong: O contrato de índice Hang Seng Night Market fechou a 26.022 pontos, com um aumento de 127 pontos e uma margem de alta de 163 pontos; o contrato do índice Hang Seng China Enterprises Night Market fechou a 9.176 pontos, com uma alta de 46 pontos.

O mercado como um todo mostra uma recuperação do apetite de risco, com commodities e ativos de ações a subir em conjunto, refletindo uma confiança crescente na perspetiva económica.