Investir em ETFs de ouro em 2024 vale a pena? Revelando os 6 produtos de ETFs de ouro mais populares

Porque o ouro continua a ser um refúgio seguro para os investidores

O ouro tem sido tradicionalmente considerado um símbolo de riqueza. Este metal precioso é altamente valorizado devido à sua escassez e às suas características de proteção em períodos de incerteza económica. Ao contrário de outros ativos, o ouro tende a manter-se estável durante períodos de maior volatilidade do mercado, levando muitos investidores a vê-lo como uma ferramenta de proteção de capital.

Investir através de ETFs de ouro tornou-se uma das melhores formas de aceder a este mercado. Em comparação com a posse direta de ouro físico, estes fundos não só têm custos mais baixos, como também apresentam preços por ação acessíveis e evitam preocupações com armazenamento seguro.

O que é um ETF de ouro? Visão geral dos conceitos básicos

Um ETF de ouro é um instrumento de investimento que acompanha o preço do ouro. Ao contrário do ouro físico tradicional, estes fundos dividem-se em dois tipos principais:

ETF de suporte físico: detêm barras de ouro físico armazenadas em cofres seguros de instituições financeiras. Cada quota do fundo representa uma proporção da propriedade do ouro correspondente. Esta abordagem permite aos investidores expor-se ao ouro sem os custos e riscos associados ao armazenamento físico.

ETF sintético: rastreia o preço do ouro através de contratos derivados (futuros, opções, etc.). Embora estes produtos possam ter vantagens em termos de custos, os retornos dos investidores dependem da solvabilidade da entidade emissora, apresentando um certo risco de contraparte.

Vantagens centrais dos ETFs de ouro

A liquidez é uma das principais características dos ETFs de ouro. Os investidores podem comprar e vender a qualquer momento durante o horário de negociação, de forma tão fácil como negociar ações. Em comparação com fundos de ouro geridos ativamente, estes fundos geralmente têm custos de gestão mais baixos.

Os custos associados aos ETFs de ouro dividem-se principalmente em duas partes: a taxa de gestão anual (expense ratio) e as comissões de corretagem. Estes custos são relativamente transparentes e controláveis, tornando-os uma escolha preferencial para investidores conscientes de custos.

Tendências-chave no mercado do ouro para 2024

Tensão geopolítica aumenta a procura por ouro

A atenção para os ETFs de ouro em 2024 aumentou significativamente, impulsionada por múltiplos fatores. Os conflitos na Ucrânia e Gaza, bem como as tensões entre os EUA, China, Rússia e Irã, reforçam a procura por ativos de refúgio. Como uma ferramenta clássica de proteção, o ouro beneficia naturalmente destas condições adversas.

Além disso, a expectativa de que Trump possa regressar à Casa Branca em 2025 também gerou preocupações sobre uma maior volatilidade do mercado, estimulando ainda mais a alocação em ativos estáveis como o ouro.

Expectativas de taxas de juro e a relação inversa com o dólar

Dados históricos mostram uma relação inversa entre o preço do ouro e o dólar. Com o Federal Reserve possivelmente iniciando um ciclo de redução de taxas, espera-se uma depreciação do dólar, tornando as transações internacionais de ouro mais baratas e estimulando a procura global.

Simultaneamente, a queda das taxas de juro diminui o apelo dos ativos de rendimento fixo, levando os investidores a procurar alternativas como o ouro, criptomoedas e ações.

Fluxo de capitais nos ETFs de ouro: uma contradição interessante

De acordo com o Conselho Mundial do Ouro, nos últimos 9 meses houve uma saída líquida de fundos dos ETFs de ouro. Em fevereiro de 2024, foram retirados 29 mil milhões de dólares de ETFs de ouro globais, sendo 24 mil milhões na América do Norte, 7 mil milhões na Europa e apenas 2 mil milhões na Ásia, que registou uma entrada líquida.

Este fenómeno pode parecer confuso, mas na realidade reflete uma dinâmica saudável do mercado: muitos investidores realizaram lucros após o aumento significativo do ouro, transferindo fundos para ações de tecnologia em alta e criptomoedas como o Bitcoin. O mais importante é que, apesar da saída de capitais dos ETFs, o preço do ouro continua a subir desde outubro de 2022, sustentado pelas compras contínuas dos bancos centrais e por fatores geopolíticos.

Vontade dos bancos centrais globais de aumentar as reservas de ouro

Segundo uma pesquisa do Conselho Mundial do Ouro em 2023, 71% dos bancos centrais de 57 países planeiam aumentar as suas reservas de ouro nos próximos 12 meses. Este valor subiu 10 pontos percentuais em relação aos 61% de 2022, refletindo a importância estratégica do ouro nas reservas centrais.

A percentagem de ouro nas reservas cambiais globais tem vindo a diminuir, com o ouro a preencher essa lacuna. Com características de segurança, liquidez, estabilidade e valor tangível, esta tendência dos bancos centrais reforça uma base sólida para a procura de ouro a longo prazo. Países como os EUA, Alemanha, Itália, França, Rússia, China, Suíça, Índia e Holanda são os maiores detentores de reservas de ouro, evidenciando a sua importância para a economia mundial.

Diversidade e estabilidade na procura de ouro

Outra grande vantagem dos ETFs de ouro é a diversidade das fontes de procura pelos ativos subjacentes. Segundo o Conselho Mundial do Ouro, no quarto trimestre de 2023, a procura global por ouro atingiu 1149,8 toneladas, proveniente de:

• Demanda por joias: 581,5 toneladas
• Demanda de investimento: 258,3 toneladas (destaca-se aqui a compra de ETFs apoiados por ouro físico)
• Demanda de bancos centrais: 229,4 toneladas
• Uso industrial: 80,6 toneladas

Nos últimos 14 anos, a procura anual por ouro raramente ficou abaixo de 1000 toneladas, demonstrando uma estabilidade considerável neste mercado. A oferta de ouro provém principalmente da mineração e reciclagem, fatores que dificilmente sofrerão alterações abruptas no curto prazo, formando um equilíbrio relativamente estável entre oferta e procura.

Considerações práticas para investir em ETFs de ouro em 2024

Devo investir em ETFs de ouro?

A decisão de investir em ETFs de ouro deve basear-se nos objetivos financeiros pessoais e na tolerância ao risco. Para investidores com alta capacidade de risco, concentrar-se em ativos com potencial de retorno elevado pode ser mais atraente. Contudo, para investidores com risco moderado ou baixo, os ETFs de ouro podem constituir uma componente importante de uma carteira diversificada, ajudando a mitigar adversidades de mercado.

Fatores-chave a avaliar incluem:

Diversificação da carteira: os ETFs de ouro podem acrescentar uma camada de proteção, atuando como um amortecedor em momentos de queda de outros ativos.

Gestão da volatilidade do mercado: o ouro tende a manter-se resistente durante períodos de turbulência no mercado de ações, sendo um ativo de refúgio natural.

Proteção contra a inflação: dados históricos indicam que o ouro apresenta um desempenho relativamente estável em períodos de alta inflação. Apesar de a inflação atual estar a recuar, a postura cautelosa dos bancos centrais em relação às reduções de taxas mantém o ouro como uma proteção potencial contra o ressurgimento da inflação.

Risco global de dívida que não deve ser ignorado

Desde a crise financeira de 2008-2009, o endividamento global expandiu-se rapidamente. Tomando como exemplo as principais economias: a dívida pública dos EUA representa 129% do PIB, o Japão, maior devedor mundial, atinge 263,9%, enquanto a China e a União Europeia, embora relativamente controladas, apresentam taxas de crescimento evidentes.

Governos de todo o mundo têm recorrido a empréstimos massivos para estimular o crescimento económico, com resultados muitas vezes insatisfatórios. Como consequência, as moedas de vários países enfrentam uma pressão contínua de depreciação do poder de compra. O presidente do Federal Reserve, Powell, afirmou recentemente na CBS News que “a longo prazo, os EUA enfrentam uma trajetória fiscal insustentável”. Isto levanta dúvidas sobre a sustentabilidade do sistema financeiro global a longo prazo.

Caso o sistema financeiro global venha a passar por uma reestruturação — como um retorno ao padrão ouro em vez do padrão dólar — os ETFs de ouro serão uma das ferramentas mais eficazes para os investidores protegerem-se contra riscos sistémicos.

Comparação de 6 ETFs de ouro de destaque para 2024

A escolha do ETF de ouro mais adequado deve considerar as suas necessidades específicas. Aqui estão 6 fundos que se destacam em termos de taxa de despesa, liquidez e desempenho histórico:

1. SPDR Gold Shares (Bolsa de Nova York: GLD)

Este fundo é um gigante no setor de ETFs de ouro, oferecendo liquidez incomparável. Rastrea diretamente o preço do ouro em barras de Londres cotadas em dólares, armazenadas pelo HSBC em Nova York. Com um património de 560 mil milhões de dólares e uma média diária de negociação de 8 milhões de ações, é uma referência no mercado.

A taxa de gestão anual é de apenas 0,40%, com o preço atual de 202,11 dólares, tendo subido 6,0% em 2024 até agora.

2. iShares Gold Trust ETF (Bolsa de Nova York: IAU)

O IAU é outro gigante no setor de ETFs de ouro, conhecido pelas baixas taxas e desempenho estável. Rastrea as variações diárias do preço do ouro em Londres, sob custódia do JPMorgan em Londres.

A taxa anual é de apenas 0,25%, com um património de 25,4 mil milhões de dólares e uma média diária de negociação de 6 milhões de ações. O preço das ações é de 41,27 dólares, com um aumento de 6,0% em 2024.

3. Aberdeen Physical Gold Shares (Bolsa de Nova York: SGOL)

Este ETF de suporte físico mantém o ouro em cofres seguros na Suíça e no Reino Unido. Com um património de 2,7 mil milhões de dólares e uma média diária de 2,1 milhões de ações, a taxa de despesa é de 0,17% (17 pontos base).

Como uma das opções mais económicas entre os principais ETFs de ouro, o SGOL cotiza a apenas 20,86 dólares, com um aumento de 6,0% em 2024.

4. Goldman Sachs Physical Gold ETF (Bolsa de Nova York: AAAU)

Este fundo de ouro físico apoiado por uma instituição financeira reconhecida oferece segurança e acesso conveniente ao mercado. O ouro é guardado pelo JPMorgan em cofres no Reino Unido. Com um património de 614 milhões de dólares e uma média diária de negociação de 2,7 milhões de ações.

A taxa é de apenas 0,18% (18 pontos base), muito abaixo da média de 0,63% dos ETFs de commodities. O preço das ações é de 21,60 dólares, com uma subida de 6,0% em 2024.

5. SPDR Gold MiniShares Trust (Bolsa de Nova York: GLDM)

Como uma alternativa mais leve ao gigante GLD da State Street, o GLDM é um ETF listado nos EUA que suporta ouro físico, com custos baixos, apresentando uma taxa de despesa de apenas 0,10% (10 pontos base).

Gestão de ativos de 6,1 mil milhões de dólares, média diária de negociação de 2 milhões de ações, cotando a 43,28 dólares, com um aumento de 6,1% em 2024.

6. iShares Gold Micro ETF (Bolsa de Nova York: IAUM)

O IAUM é o ETF de ouro com menor custo do mercado, com uma taxa de apenas 0,09%. Rastrea o preço diário do ouro em Londres, acumulando 1,2 mil milhões de dólares em ativos e uma média diária de 344 mil ações negociadas.

O preço das ações é de apenas 21,73 dólares, sendo bastante atrativo para investidores individuais. Assim como os outros cinco produtos, o IAUM subiu 6,0% em 2024.

Retorno de longo prazo: desempenho de 2009 a 2024

Desde o início de 2009 até hoje, o preço do ouro à vista aumentou 162,31%. No longo prazo, o desempenho de cada ETF de ouro foi:

• IAU lidera com uma taxa de retorno de 151,19%
• GLD segue com 146,76%
• SGOL com 106,61%
• AAAU com 79,67%
• GLDM com 72,38%
• IAUM (desde o seu lançamento em 2021) com 22,82%

Dicas práticas para investidores em ETFs de ouro em 2024

Antes de decidir alocar em ETFs de ouro, os investidores devem seguir estes passos:

Definir claramente os objetivos financeiros e a tolerância ao risco. Antes de incluir ETFs de ouro na carteira, é fundamental estabelecer metas financeiras e compreender o nível de risco que se está disposto a assumir.

Alcançar uma verdadeira diversificação. Não colocar todos os ovos no mesmo cesto. Embora os ETFs de ouro ofereçam estabilidade, devem complementar uma carteira equilibrada com outros ativos.

Adotar uma perspetiva de investimento a longo prazo. Os preços do ouro podem oscilar bastante no curto prazo, pelo que é aconselhável vê-lo como uma ferramenta de preservação de valor a longo prazo, não como uma operação de curto prazo.

Estudar profundamente o ambiente de mercado antes de investir. Antes de investir, é importante compreender o contexto macroeconómico e geopolítico atual, especialmente a situação económica dos EUA. Embora o ouro seja um ativo de refúgio, o timing da entrada também é crucial.

Reflexões finais

A questão que se coloca aos investidores é: como distribuir o capital para proteger a riqueza a longo prazo? Os governos continuarão a imprimir dinheiro de forma ilimitada para criar liquidez? Poderá ocorrer uma nova crise de dívida semelhante à dos anos 80?

Um dos principais benefícios do investimento em ETFs de ouro é o baixo limiar de entrada — mesmo investidores com capital limitado podem participar. Agora que conhece as características e custos das 6 ETFs de ouro mais relevantes, a decisão inteligente está nas suas mãos.