#资产代币化 A CFTC revogou as orientações de "entrega real" de 2020, um movimento que merece atenção. Do ponto de vista on-chain, isso significa que o quadro de padrões de entrega de ativos digitais está sendo redefinido, o que terá impacto direto na regulamentação da tokenização de ativos.

As orientações antigas realmente apresentavam problemas de complexidade estrutural e definição ambígua, restringindo a inovação de derivativos a nível institucional. Agora, com a revogação, a CFTC irá estabelecer padrões mais claros com base na Lei Dodd-Frank — um sinal positivo para a entrada de ativos tokenizados no mercado financeiro mainstream.

Pontos-chave de observação: primeiro, o momento de implementação do novo quadro, geralmente há um período de 3 a 6 meses de vácuo de políticas, durante o qual os fluxos de capital podem se antecipar; segundo, observar os ajustes nas posições de derivativos por parte de grandes instituições, os dados de contratos on-chain refletirão antecipadamente as expectativas do mercado; terceiro, o setor de tokenização de ativos pode experimentar uma valorização devido à incerteza regulatória.

Recomenda-se acompanhar principalmente o fluxo de fundos de carteiras de grande porte em direção a RWA e derivativos de staking, pois isso pode antecipar sinais de posicionamento antes da implementação de políticas.