Atualmente, há um evento-chave no mercado que não pode ser ignorado — as posições de opções no valor de 285 bilhões de dólares que expiram em 26 de dezembro, sendo plataformas de derivativos como a Deribit as que concentram a maior quantidade de contratos. Para dizer o quão importante isso é, de forma simples: pode agitar o mercado e provocar uma grande movimentação. Mas o impacto exato depende do conceito de "ponto de maior dor".

O que é o ponto de maior dor? Em resumo, é o preço no qual, na data de vencimento das opções, a maior quantidade de contratos se torna sem valor. Assim, os vendedores de opções (principalmente grandes instituições e formadores de mercado) têm um incentivo — eles podem tentar manipular o preço antes do vencimento por meio de negociações à vista, tentando mover o mercado para uma posição que lhes seja favorável, reduzindo assim suas perdas.

Analisando os dados atuais: o ponto de maior dor para o Bitcoin está na faixa de 88.000 dólares, enquanto para o Ethereum fica em torno de 2.900 dólares. Olhando para as cotações atuais — o Bitcoin está por volta de 87.000 dólares, e o Ethereum exatamente acima de 2.940 dólares — ambos os ativos estão próximos desses níveis-chave. Isso não é uma coincidência, mas sim uma manifestação da força do mercado em ação.

E qual será o impacto real no mercado? A curto prazo, essa força dos vendedores pode fazer o preço tender a se aproximar do ponto de maior dor. O Bitcoin pode oscilar repetidamente perto de 88.000 dólares, enquanto o Ethereum pode ser "atraído" para cerca de 2.900 dólares. Nesse período, a volatilidade provavelmente será inicialmente contida, e só antes e após o vencimento é que ela pode se ampliar rapidamente — um movimento de queda primeiro, seguido de alta.

De modo geral, essas opções no valor de 285 bilhões de dólares que expiram certamente são um evento de destaque recente, e a volatilidade que podem gerar não deve ser subestimada. No entanto, o caminho que o mercado seguirá ainda será influenciado por diversos fatores. Para os traders, é importante ficar atento a esses níveis-chave durante esse período.