Embora o clima natalício ainda esteja presente no final do ano, a temperatura do mercado de criptomoedas está a diminuir. O BTC confirmou repetidamente entre 86k e 88k, recuando do pico de 126k que atingiu anteriormente, e este ano está a apresentar um retorno negativo. Para não falar das altcoins menores — uma redução a metade é considerada sorte, a maioria já zerou completamente.

Parece que uma nova tendência de alta liderada por instituições está a chegar, mas na verdade os investidores de varejo foram os mais prejudicados por tokens de alto valor e alavancagem. Este ciclo de mercado parece sofisticado, mas os pequenos investidores estão a ser completamente explorados.

No entanto, os sinais mais importantes merecem atenção. Primeiro, a aprovação do US GENIUS Act nos EUA abriu finalmente o caminho para a conformidade das stablecoins. O valor de mercado das stablecoins no mercado já ultrapassou os 3000 bilhões, e produtos como USDC tornaram-se ferramentas de pagamento mainstream. As instituições estão realmente a absorver esses ativos em grande escala — não por especulação de conceito, mas por necessidade real.

Depois, há o setor RWA. Títulos do governo e fundos sendo tokenizados já ultrapassaram os 300 bilhões. Grandes players como BlackRock e Circle não estão apenas a aproveitar a tendência, mas realmente a atrair liquidez.

As lições dos últimos meses são valiosas para reflexão: não persigas narrativas vazias. Os investidores de varejo tendem a cair nas armadilhas de seguir conceitos de moda, acabando por ser vítimas de alta FDV e derivados. Stablecoins e ativos RWA, que geram fluxo de caixa real e têm base de conformidade, são o verdadeiro suporte.

O setor DeFi também está a mudar. O TVL do Ethena foi drasticamente reduzido, e o rendimento do ecossistema DeFi está a diminuir, indicando que altos APYs já não são a regra de ouro. Quando as taxas macroeconómicas mudam, aqueles ganhos elevados parecem desaparecer. Isto serve de lembrete: não confie cegamente nos números, a lógica subjacente e o risco são sempre prioridade.

A área de IA e criptomoedas ainda mantém algum entusiasmo, com tokens de proxy e infraestrutura descentralizada às vezes a lançar projetos de sucesso. Mas, honestamente, a maioria dos projetos acaba por zerar.

Para 2026, o que o mercado mais deseja ver não são conceitos voando por todo lado, mas sim adoção real. O mercado de baixa com baixa liquidez pode amplificar a volatilidade na expiração de opções, e muitas previsões indicam que o BTC poderá recuar, mas não espere repetir o aumento louco da última corrida. Grandes gestoras como VanEck e Galaxy estão a apostar na expansão de stablecoins e DeFi, e as moedas de privacidade também podem ganhar destaque.

No trading, o mais importante continua a ser o bom e velho: disciplina de gestão de risco vale mais do que qualquer estratégia.