Recentemente, ao analisar dados on-chain e velas de 1 hora, descobri um fenômeno bastante interessante. Um endereço de grande volume que frequentemente faz short em altcoins tem mudado um pouco sua lógica de operação.

O que ele está fazendo? Ao mesmo tempo que vai fechando posições short em moedas como ASTER, UNI, PUMP, ele retirou 2 milhões de dólares em fundos, virou e comprou spot de HYPE, e ainda abriu uma posição short correspondente para hedge, totalizando já 7,8 milhões de dólares. À primeira vista, parece contraditório — comprar spot e fazer short ao mesmo tempo, isso é uma visão de alta ou de baixa?

Ao analisar com mais atenção, fica claro. Primeiro, ele não está mais operando unicamente de forma short em altcoins, começou a adotar uma postura defensiva. Segundo, por que escolher HYPE para hedge? Isso indica que ele acredita que a volatilidade de curto prazo dessa moeda vai aumentar, mas a direção ainda não está totalmente clara. Terceiro, ele não fechou todas as posições short, ainda mantém shorts em ETH e ASTER, o que mostra uma postura ainda mais inclinada a bearish no mercado como um todo.

De forma geral, esse cara não está simplesmente apostando na alta ou na baixa, mas se preparando para uma possível grande volatilidade. Ele usa uma combinação de HYPE spot + short, como se fosse uma "almofada de proteção" — independentemente de como HYPE se mover, as perdas estão limitadas. Ao mesmo tempo, mantém shorts em outras moedas, de modo que, se o mercado realmente cair, ainda há lucros.

Essa é a estratégia dos grandes players — não colocam tudo de uma vez, mas constroem uma defesa primeiro, esperando o mercado confirmar a direção antes de agir de forma mais agressiva.