O roteiro do mundo das criptomoedas é sempre emocionante, só que desta vez o protagonista virou o Departamento do Tesouro dos EUA e o Federal Reserve.

Viram a onda de mercado na madrugada? O Bitcoin caiu de repente, e no grupo passou de "lucro fácil" para "resgate urgente" num instante. Os números estão na frente dos olhos: mais de 260.000 pessoas liquidaram suas posições, e toda a rede evaporou 9,41 bilhões de dólares em um dia. Realmente de tirar o fôlego.

Mas quero compartilhar uma opinião — como um veterano que já passou por várias fases, acho que isso não é sinal de uma bolha estourando, mas sim uma colheita de liquidez bem direcionada. Novatos, não se precipitem em sair; vamos primeiro entender a lógica, talvez agora seja a oportunidade de entrar.

**As "duas mãos" por trás**

Essa queda repentina parece abrupta, mas na verdade foi preparada desde o começo de outubro. Duas forças financeiras dos EUA estão agindo em sincronia.

De um lado, o Departamento do Tesouro está "extraindo sangue". Liberou 1.630 bilhões de dólares em títulos do governo, retirando uma grande quantidade de liquidez do mercado. Pense bem, menos água, mais fácil de um barco encalhar — essa lógica vale também para o mercado financeiro.

Do outro lado, o Fed é ainda mais agressivo. Enquanto todos esperavam cortes de juros e estímulos, os oficiais do Federal Reserve disseram: "Por enquanto, não consideramos cortes". O que significa custos de financiamento altos a longo prazo? Os ativos de risco que dependem de liquidez barata (como o Bitcoin) perdem rapidamente seu apelo.

Com esse golpe duplo, o efeito foi intenso. Desde a máxima histórica de 12,63 milhões de dólares em outubro, o Bitcoin já caiu mais de um terço, quase devolvendo toda a alta do ano.

Essa é a verdade. Não é uma falha técnica, mas uma ajustamento na liquidez macroeconômica.