Mais de 23 bilhões de dólares em opções de Bitcoin estão prestes a expirar. Isto não é apenas uma notícia numérica, mas um evento que pode mudar completamente o padrão de curto prazo.

Vamos colocar os pontos principais: esta expiração é, essencialmente, uma "reorganização de liquidação + redistribuição do poder de fixação de preços", e não tem muito a ver com a subida ou descida em si.

**O que significa 23 bilhões?**

Será a maior expiração de opções de Bitcoin de todos os tempos.

Não se trata apenas do número de contratos, mas de uma liberação concentrada das expectativas de mercado, da luta por fundos e do equilíbrio de posições ao longo de um trimestre inteiro. Este tipo de janela de expiração costuma apresentar três características marcantes: a liquidez do mercado de negociação é amplificada ao máximo; o preço tende a ser "atraído" para a zona de maior dor; a volatilidade é inicialmente suprimida e, de repente, liberada.

Se nos últimos dois dias você notar: preços subindo e descendo de forma errática, sem uma direção clara, com ambos os lados tendo dificuldades em lucrar, não pense que o mercado está descontrolado. Na verdade, os grandes investidores estão apenas aguardando o momento da expiração.

**O verdadeiro ponto-chave está no preço de liquidação, não na subida ou descida**

Se o Bitcoin sobe ou desce, isso não é o mais importante. O que importa é — em que preço ele será fixado na liquidação.

No mundo das opções, há um conceito famoso chamado: **Max Pain (Máximo Dolor)**

Em linguagem simples, significa: qual faixa de preço faz com que a maior quantidade de posições de opções "se tornem inválidas" ou "se tornem papel".

A história do mercado é clara: antes da expiração, o preço tende a ser facilmente conduzido para essa zona; após a liquidação, essa pressão desaparece, e o mercado passa a se mover de acordo com os fundamentos e o fluxo de fundos.

Portanto, essa oscilação e pressão atuais provavelmente não representam o fim da tendência, mas sim um "período de preparação" antes de uma grande explosão de mercado.