Perspectivas do Mercado 2026: As Metais Preciosos, Criptomoedas e Moedas Principais Remodelarão o Comércio Global?

Após a turbulência do mercado em 2025, o próximo ano traz questões cruciais para investidores de todas as classes de ativos. Vamos analisar como as principais instituições financeiras estão posicionando suas previsões para 2026.

Metais preciosos: Continuação do rally do Ouro e Prata

O desempenho notável do ouro não mostra sinais de parar. Em 2025, o metal precioso subiu 60% — seu maior ganho anual desde 1979 — impulsionado por cortes nas taxas do Fed, acumulação persistente por parte dos bancos centrais e incerteza geopolítica. O World Gold Council projeta que o ouro pode avançar mais 5%–15% em 2026, com potencial de alta atingindo 15%–30% se o Fed seguir uma política de afrouxamento agressivo em meio a uma desaceleração econômica.

Grandes bancos de investimento demonstram consenso otimista. Goldman Sachs aponta para USD 4.900/oz, enquanto o Bank of America prevê USD 5.000/oz até o final de 2026, citando déficits fiscais expansivos nos EUA e aumento da dívida como fatores estruturais favoráveis. Ambas as instituições esperam que compras sustentadas por bancos centrais e entradas em ETFs sustentem o rally.

A prata superou o ouro em 2025, e o momentum parece sustentável. Deficiências estruturais na oferta — impulsionadas pela recuperação da demanda industrial e crescimento mais lento da oferta — podem se intensificar em 2026. UBS elevou sua meta para a prata para USD 58–60/oz, com potencial de alta até USD 65/oz, enquanto o Bank of America também projeta USD 65/oz, tornando a prata uma das commodities mais atraentes para o próximo ano.

Mercados de criptomoedas: Bitcoin e Ethereum em um ponto de inflexão

A trajetória do Bitcoin em 2026 permanece contestada entre as principais instituições. O Standard Chartered revisou sua meta de final de ano para USD 150.000, abaixo dos USD 200.000 anteriores, antecipando uma redução nas compras por parte de tesourarias. No entanto, Bernstein oferece uma visão mais construtiva, projetando USD 150.000 em 2026 e USD 200.000 em 2027, argumentando que o Bitcoin quebrou seu ciclo tradicional de quatro anos e entrou em uma fase de alta prolongada. Morgan Stanley contesta essa narrativa, alertando que o padrão de quatro anos persiste e que o mercado de alta está se aproximando do esgotamento.

O Ethereum apresenta uma narrativa diferente. Apesar de ter negociado quase sem variação em 2025, as instituições destacam o enorme potencial das ondas de tokenização, que dependerão fortemente da infraestrutura do Ethereum. Tom Lee, presidente da BitMain, prevê que o ETH atingirá USD 20.000 em 2026, afirmando que o fundo de 2025 agora posiciona o Ethereum para um avanço significativo. JPMorgan enfatiza o potencial transformador da tokenização como um grande catalisador para o ciclo mais amplo de criptoativos.

Os preços atuais mostram o BTC a USD 93,66K (queda de 0,29% em 24 horas) e o ETH a USD 3,27K (alta de 2,55%), sugerindo que a volatilidade continua sendo uma característica definidora enquanto os traders digerem narrativas institucionais conflitantes.

Mercados de ações: Domínio da tecnologia sustentado por investimentos em IA

O Nasdaq 100 destacou-se como o melhor desempenho de 2025, com alta de 22% versus retorno de 18% do S&P 500. Essa sequência marca o terceiro ano consecutivo de superação do índice, e o momentum parece provável de persistir em 2026.

O catalisador permanece claro: investimento em infraestrutura de inteligência artificial. JPMorgan destaca que operadores de data centers hyperscale — Amazon, Google, Microsoft e Meta — devem manter elevados gastos de capital, com implantação cumulativa potencialmente atingindo centenas de bilhões de dólares até 2026. Esse ciclo de gastos deve continuar apoiando os componentes do Nasdaq 100, incluindo NVIDIA, AMD e Broadcom.

As metas de preço refletem otimismo. JPMorgan aponta cenários de alta até 7.500 no S&P 500, enquanto o Deutsche Bank apresenta cenários mais construtivos apontando para 8.000 até o final de 2026. Extrapolando esses alvos do S&P 500, os analistas sugerem que o Nasdaq 100 pode ultrapassar 27.000 pontos em 2026, dependendo do crescimento sustentado dos lucros e do alocamento de capital impulsionado pela IA.

Mercados de câmbio: Fraqueza do dólar e trajetórias divergentes de política monetária

EUR/USD subiu 13% em 2025 — seu ano mais forte em oito anos — e previsões institucionais sugerem mais alta. Expectativas divergentes de política monetária fornecem a base: cortes nas taxas nos EUA versus estabilidade do Banco Central Europeu. JPMorgan e Nomura projetam EUR/USD atingindo 1,20 até o final do ano, enquanto o Bank of America mira 1,22. No entanto, Morgan Stanley alerta que o desempenho superior da economia dos EUA pode desencadear uma reversão no 2º semestre de 2026, com EUR/USD potencialmente subindo para 1,23 antes de recuar para 1,16.

USD/JPY apresenta uma das previsões mais debatidas de 2026. Após uma queda de aproximadamente 1% em 2025, o par enfrenta perspectivas altamente divergentes. JPMorgan e Barclays argumentam que as expectativas de aumento de taxa do Banco do Japão já estão precificadas, apoiando uma alta até 164 USD/JPY até o final do ano. Nomura, por outro lado, sustenta que o estreitamento dos diferenciais de juros reduzirá o apelo do carry trade em iene. Se os indicadores macroeconômicos dos EUA enfraquecerem, o unwinding das posições de carry pode impulsionar a valorização do iene, levando o USD/JPY para cerca de 140. Para contexto, os traders de câmbio também monitoram a força geral do dólar por meio de métricas como a conversão de 164 CAD para USD, refletindo o papel central do dólar nas avaliações de ativos cruzados.

Mercados de energia: Petróleo enfrenta riscos de baixa

Pressões sobre o petróleo bruto persistem em 2026, apesar da queda de quase 20% em 2025. A retomada da produção da OPEP+ e o aumento da produção dos EUA deslocaram o equilíbrio entre oferta e demanda para riscos de excesso, especialmente se o crescimento da demanda global desacelerar.

Goldman Sachs delineia um cenário pessimista com WTI a uma média de USD 52/barril e Brent próximo de USD 56/barril em 2026. JPMorgan também destaca exposição ao lado de baixa, projetando WTI perto de USD 54/barril e Brent em torno de USD 58/barril, em meio a superávits de oferta sustentados. Essas previsões sugerem que há poucos catalisadores de alta, a menos que surjam disrupções geopolíticas.

A interconexão de 2026: Política monetária e dinâmicas do dólar

O fio condutor de todas essas previsões é claro: trajetória da política monetária dos EUA e força do dólar. Um dólar mais fraco favorece as avaliações de ouro, prata e criptomoedas, enquanto enfraquece commodities cotadas em dólares. Por outro lado, uma economia americana forte pode revitalizar o dólar, potencialmente limitando os ganhos dos metais preciosos e pressionando as ações internacionais. As principais instituições concordam que 2026 testará esses equilíbrios, tornando os movimentos cambiais e as decisões do Fed as variáveis definidoras do ano.