Perspetivas divergentes para o AUD 2026: o banco central adota uma política hawkish para impulsionar a taxa de câmbio, mas a situação entre os EUA e a China esconde riscos

2025 o dólar australiano contra o dólar americano (AUD/USD) registou uma valorização de 7%, impulsionada por múltiplos factores positivos — mudanças no ambiente tarifário, pressão sobre o dólar americano e capacidade de recuperação económica interna — que reforçaram conjuntamente o desempenho do dólar australiano. Entrando em 2026, a trajectória desta moeda de risco será determinada pela interacção de três variáveis principais: divergência nas políticas dos bancos centrais, dinâmica de crescimento interno e flutuações de riscos geopolíticos.

Divergência nas políticas dos bancos centrais estimula valorização do dólar australiano

Os riscos inflacionários australianos estão a aumentar, quebrando as expectativas do mercado de cortes de taxa contínuos. O ciclo de redução de taxas do Banco Central Australiano terminou, mas as instituições divergem sobre se haverá aumentos de taxa em 2026.

O Westpac Bank adoptou uma postura conservadora, prevendo que o Banco Central Australiano manterá as taxas inalteradas em 2026. Em contraste, a Commonwealth Bank, a National Australia Bank e o Citigroup esperam aumentos de taxa — o Commonwealth Bank estima um aumento, enquanto o National Australia Bank e o Citigroup perspectivam dois aumentos (em Fevereiro e Maio, respectivamente).

Quanto à Reserva Federal, o mercado prevê largamente dois cortes de taxa em 2026, mas o JPMorgan Chase adopta uma postura mais cautelosa, projectando apenas um corte. Esta divergência nas políticas — o Banco Central Australiano potencialmente mantendo ou aumentando as taxas enquanto a Reserva Federal continua a flexibilizar — criará uma vantagem de diferencial de taxa, naturalmente beneficiosa para o dólar australiano contra o dólar americano.

Resiliência económica fornece suporte sólido

Em 2025, a economia australiana demonstrou resiliência, com crescimento do PIB superior ao esperado e taxa de desemprego relativamente estável. Perspectivando 2026, a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) prevê que o PIB australiano atingirá uma taxa de crescimento de 2,3%, superior aos níveis de 2025, principalmente impulsionado pela recuperação do rendimento disponível das famílias.

No entanto, a economia australiana é altamente dependente das exportações de matérias-primas, e a posição da China como principal parceiro comercial não pode ser ignorada. Se o crescimento económico da China desacelerar significativamente mais do que o esperado em 2026, as perspectivas de exportação australiana enfrentarão pressão, impedindo subsequentemente o curso da taxa de câmbio do dólar australiano.

Flutuações na preferência de risco são um risco latente

Como uma moeda típica de activos de risco, o dólar australiano está altamente correlacionado com o sentimento de risco global. Quando o apetite de risco do mercado é elevado, o dólar australiano beneficia de valorização; quando a procura de refúgio seguro aumenta, o dólar australiano é facilmente vendido. Se em 2026 ocorrer uma escalada de guerra comercial ou intensificação de conflitos geopolíticos no Médio Oriente, o sentimento de refúgio seguro dominará o mercado, e o dólar australiano contra o dólar americano enfrentará pressão de ajuste.

Previsões institucionais delineiam uma trajectória de valorização

Apesar dos riscos, as principais instituições financeiras mantêm uma perspectiva optimista sobre o dólar australiano contra o dólar americano. O JPMorgan Chase prevê 0,67 no primeiro trimestre, subindo para 0,68 no final do ano; o Deutsche Bank projecta uma abordagem mais agressiva, com alvo de 0,69 no segundo trimestre e 0,71 no final do ano; o National Australia Bank, por sua vez, mostra-se optimista com 0,71 no segundo trimestre, evoluindo ainda para 0,72 no terceiro trimestre.

Estas previsões reflectem a confiança do mercado no crescimento económico australiano e na combinação de políticas do banco central, mas os investidores devem estar alerta relativamente aos eventos de cisne negro entre os Estados Unidos e a China que podem provocar volatilidade extrema.