A divergência na taxa de câmbio entre o dólar e o euro aumenta! O risco de desvalorização do iene dispara, surgem sinais de intervenção do banco central

Visão Geral do Mercado na Última Semana

Na semana passada, o índice do dólar subiu ligeiramente, com uma valorização de 0,33%, mas o desempenho das moedas não americanas foi bastante divergente. O euro face ao dólar caiu 0,23%, o iene desvalorizou-se mais drasticamente, com uma queda de 1,28%, o dólar australiano recuou 0,65%, e apenas a libra esterlina subiu 0,03% contra a tendência. A taxa de câmbio dólar/euro apresentou uma oscilação fraca, enquanto o dólar face ao iene continuou a subir, com o foco do mercado claramente voltado para o iene.

Euro sob Pressão, Expectativa de Corte de Juros como Variável Chave

Na semana passada, o euro/dólar passou por uma trajetória de alta seguida de queda, fechando com uma baixa de 0,23%. O Banco Central Europeu manteve a política de juros inalterada, como esperado, mas a presidente Lagarde não transmitiu sinais hawkish na conferência de imprensa, o que deixou o mercado um pouco desapontado.

Os dados econômicos dos EUA apresentaram resultados mistos. Os dados de emprego não agrícola de novembro foram medianos, e o índice de preços ao consumidor (CPI) de novembro também ficou abaixo do esperado. Diversos bancos de investimento, incluindo Morgan Stanley e Barclays, apontaram que esses dados foram fortemente distorcidos por fatores sazonais e flutuações estatísticas, dificultando uma reflexão precisa do verdadeiro estado da economia.

Quanto às expectativas de corte de juros, o mercado atualmente projeta que o Federal Reserve fará 2 cortes até 2026, com uma probabilidade de aproximadamente 66,5% de um corte em abril. Essas expectativas de redução de juros sustentam a atratividade dos ativos europeus em relação ao dólar.

Instituições como o Danske Bank acreditam que, devido ao ciclo de cortes do Fed e à manutenção das taxas pelo BCE, a diferença de juros ajustada pela inflação pode diminuir, beneficiando a direção da taxa de câmbio euro/dólar. Além disso, sinais de recuperação da economia europeia, a necessidade de evitar riscos de fraqueza do dólar e uma postura cautelosa em relação às políticas americanas podem impulsionar o euro.

Iene Sofre Golpe de “Aumento de Juros Dovish”, Desvalorização Aproxima-se de Nível Crítico

Na semana passada, o dólar/iene subiu 1,28%, aumentando a pressão de desvalorização. O Banco do Japão aumentou os juros em 25 pontos base como esperado, mas o governador Ueda Kazuo fez declarações claramente dovish, contrastando fortemente com as expectativas de uma orientação hawkish anterior do mercado.

Para piorar, o novo gabinete do Japão aprovou recentemente um pacote de estímulo fiscal de 18,3 trilhões de ienes, que enfraqueceu o efeito de aperto causado pelo aumento de juros do banco central. Sob essa pressão, a tendência de desvalorização do iene é difícil de conter.

As expectativas do mercado quanto às próximas ações do Banco do Japão também estão sendo revistas para baixo. Atualmente, projeta-se que o banco corte os juros apenas uma vez até 2026, e o Banco Sumitomo Mitsui até calculou que o próximo aumento de juros só ocorrerá em outubro de 2026, indicando que o iene pode continuar sob pressão por um período considerável. A previsão é que o dólar/iene possa cair para cerca de 162 no primeiro trimestre de 2026.

Por outro lado, o JPMorgan emitiu um alerta. A instituição acredita que, se a desvalorização do iene ultrapassar a marca de 160 no curto prazo, será considerada uma volatilidade anormal, aumentando significativamente o risco de intervenção do governo japonês. Isso introduz uma variável de incerteza para o mercado.

A Nomura Securities tem uma visão diferente, acreditando que, após o início do ciclo de cortes do Fed, o dólar terá dificuldades em manter sua força, e o iene eventualmente reverterá sua tendência de baixa. A previsão é que o iene possa se valorizar até cerca de 155 no primeiro trimestre de 2026.

Sinais Técnicos de Risco, Posições-Chave em Foco

Do ponto de vista técnico do dólar/iene, o preço já rompeu a média móvel de 21 dias, e o indicador MACD ainda sinaliza forte potencial de compra. Se conseguir romper com sucesso a resistência em 158, o dólar face ao iene pode continuar a subir, abrindo espaço para uma alta adicional. Mas, se encontrar resistência por volta de 158, o risco de recuo aumenta, com o primeiro suporte em torno de 154.

Pontos de Atenção e Dicas de Negociação para a Próxima Semana

Os investidores devem acompanhar os dados do PIB do terceiro trimestre dos EUA e a evolução do cenário geopolítico. Se o PIB superar as expectativas, o dólar face ao euro pode continuar a ser pressionado; caso contrário, será uma notícia positiva.

Também é importante monitorar as declarações mais recentes do governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, e se as autoridades japonesas elevarem o tom de intervenção verbal. Se forem emitidos sinais hawkish ou se houver aumento na intervenção, o dólar/iene poderá enfrentar pressão de baixa. A possibilidade de o governo japonês tomar medidas de intervenção real também está aumentando, podendo se tornar uma variável importante ao longo da semana.