AUD sob pressão apesar de sinais de inflação – A subida do RBA em fevereiro vai acontecer?

Análise Técnica Revela Níveis Críticos de Suporte para AUD/USD

O Dólar Australiano continua a sua sexta sessão consecutiva de fraqueza face ao Dólar dos EUA, com o par AUD/USD agora a negociar abaixo do marco crucial de 0.6600. No gráfico diário, o par cambial caiu abaixo da sua tendência de canal ascendente, sugerindo uma perda de momentum bullish. A Média Móvel Exponencial de nove dias situa-se em 0.6619, enquanto o par negocia visivelmente abaixo deste nível, indicando uma deterioração na ação de preço de curto prazo.

Do ponto de vista técnico, os traders estão de olho no suporte psicológico em 0.6500. Uma quebra abaixo desta zona exporia a mínima de seis meses de 0.6414, estabelecida em agosto. Para a recuperação, o par precisaria ultrapassar 0.6619 para recuperar terreno dentro do canal ascendente. Uma pressão sustentada acima do canal poderia abrir caminho para a máxima de três meses de 0.6685, com resistência adicional a surgir por volta de 0.6707 e potencialmente 0.6760 na fronteira superior do canal.

Dados de Inflação Não Inspiram Bulls de AUD Apesar de Implicações Hawkish

Os dados de Expectativas de Inflação ao Consumidor de dezembro mostraram um aumento notável para 4.7%, subindo a partir do mínimo de três meses de novembro de 4.5%. Em teoria, esta leitura apoia a postura mais hawkish do Banco de Reserva da Austrália e confere credibilidade às subidas de taxas antecipadas. O Commonwealth Bank of Australia e o National Australia Bank revisaram ambos os seus cronogramas de aperto para frente, citando pressões inflacionárias persistentes numa economia com capacidade limitada.

A recente postura hawkish do RBA na sua última reunião de 2025 reforçou as expectativas de normalização da política. Os mercados de swaps estão atualmente a precificar uma probabilidade de 28% de uma subida de taxa em fevereiro, com as probabilidades de março a atingirem aproximadamente 41%, e agosto a parecer quase totalmente precificado para aumentos. Ainda assim, apesar destes sinais de apoio ao AUD, a moeda permanece na defensiva, sugerindo que outros fatores estão a pesar mais na sentimento.

Dólar dos EUA Firmemente Sólido Apesar de Expectativas de Alívio do Fed em Declínio – O Verdadeiro Motor da Fraqueza do AUD

O Índice do Dólar dos EUA, que acompanha o dólar contra seis moedas principais, mantém-se firme em torno de 98.40, impulsionado por visões de mercado cada vez mais céticas quanto a cortes adicionais do Federal Reserve. Dados recentes do mercado de trabalho apresentaram um quadro misto: os empregos de novembro cresceram 64K, ligeiramente acima das expectativas, embora os números de outubro tenham sofrido uma revisão significativa para baixo. A taxa de desemprego subiu para 4.6%, marcando a mais alta desde 2021, sugerindo um arrefecimento gradual do mercado de trabalho.

Métricas de demanda do consumidor também estão relativamente fracas. As vendas a retalho ficaram inalteradas mês a mês, reforçando a impressão de que o impulso de gastos está a diminuir. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, reconheceu o “quadro misto” nos dados recentes de emprego e indicou preferência por manter as taxas nos níveis atuais. Mais revelador, Bostic destacou que várias pesquisas apontam para custos de entrada elevados, com empresas determinadas a defender margens através de aumentos de preços. Seu aviso de que “pressões de preços vão além de tarifas isoladas” sugere que o Fed não deve apressar-se em declarar progresso na inflação.

O próprio Federal Reserve permanece fragmentado quanto à direção da política em 2026. Os formuladores de política previram coletivamente apenas uma redução de taxa no próximo ano, com algumas vozes dissidentes a defenderem que não haverá cortes. Entretanto, os traders estão a apostar em duas reduções. Os dados do CME FedWatch revelam que os futuros de fundos federais estão agora a precificar uma probabilidade de 74.4% de manter as taxas estáveis na reunião de janeiro do Fed, acima de quase 70% há apenas uma semana.

Panorama Econômico Global Adiciona Complexidade

As divulgações econômicas da China revelaram um ritmo mais fraco do que o esperado. As vendas a retalho de novembro cresceram 1.3% ano a ano, abaixo dos 2.9% previstos, marcando uma desaceleração em relação aos 2.9% de outubro. A produção industrial ficou em 4.8% YoY, abaixo dos 5.0% previstos, mas ligeiramente acima dos 4.9% de outubro. O Investimento em Ativos Fixos deteriorou-se ainda mais, chegando a -2.6% no acumulado do ano, superando a previsão de -2.3%.

No front doméstico australiano, a atividade manufatureira mostrou uma melhoria marginal, com o PMI Global S&P a subir para 52.2 em dezembro, de 51.6, embora o impulso do setor de serviços tenha enfraquecido, com o PMI de Serviços a cair para 51.0 de 52.8. O PMI Composto também recuou para 51.1 de 52.6. As condições do mercado de trabalho permaneceram estáveis, com a taxa de desemprego a manter-se em 4.3% em novembro — abaixo do consenso de 4.4%. No entanto, os ganhos de emprego tornaram-se negativos, com um resultado de -21.3K em novembro, contrastando fortemente com os +41.1K revisados de outubro.

Conclusão: Os Ursos do AUD Mantêm o Controle

A fraqueza do dólar australiano persiste apesar de expectativas de inflação e de subida de taxas de juros, uma dinâmica que reforça a influência desproporcional da força do Dólar dos EUA. Enquanto as expectativas de cortes de taxas do Fed permanecerem moderadas e o dólar continuar a receber suporte, o AUD/USD enfrentará uma pressão de baixa persistente. Para sinais de reversão, os traders precisarão de ver uma quebra técnica acima de 0.6619 juntamente com uma mudança significativa no sentimento de alívio do Fed.