Aumento na procura de discos rígidos com IA e substituição por produtos nacionais impulsionam ambos os lados; Guangyang Technology (1785) rompe a consolidação e atinge o limite de subida, fechando a 69,3 yuan.

Múltiplos catalisadores impulsionam conjuntamente a tendência de alta

A Taiwan avançada em materiais e líder na reciclagem de metais preciosos, Guangyang Technology (1785), hoje (23 de dia) impulsionada pelo preço internacional do ouro atingindo recordes históricos, pela forte procura por discos rígidos em centros de dados com IA, e pelo avanço na produção nacional de materiais para semicondutores, abriu em alta rápida, atingindo um limite de subida durante o dia, fechando a 69,3元. Isso não só redefine o recorde de mais de um ano e meio desde julho do ano passado, como também simboliza uma ruptura formal do padrão de consolidação de longo prazo da empresa. Ainda após o fecho, há mais de dez mil ordens de compra na fila, indicando que a confiança do mercado nas perspectivas futuras da empresa mudou de cautelosa para otimista.

Impulsionado por fundamentos sólidos, receita e visibilidade de pedidos em ascensão

O desempenho forte da Guangyang baseia-se primeiramente em fundamentos sólidos. A última receita consolidada de novembro atingiu 3,816 bilhões de yuan, um aumento de 14% em relação ao mês anterior e 26,39% em relação ao mesmo período do ano passado, atingindo um novo recorde mensal. Nos 11 meses acumulados, a receita também atingiu o melhor resultado em quase 10 anos. Este desempenho reflete o sucesso na transformação do negócio, especialmente na contribuição do segmento de serviços de valor agregado (VAS).

O segmento VAS refere-se à receita de serviços técnicos efetivamente fornecidos, descontando os custos de matérias-primas de metais preciosos. Essa margem bruta é muito superior à negociação de metais preciosos em si, refletindo com maior precisão a competitividade central da empresa. Simultaneamente, a demanda rígida por discos rígidos de alta capacidade (acima de 30TB) para centros de dados com IA entrou em fase de explosão. A nova geração de tecnologia HAMR ( gravação magnética assistida por calor) requer mais materiais de alvo de alta precisão, e a Guangyang já tem visibilidade de pedidos nesse setor por mais de 12 meses. O EPS do terceiro trimestre de 1,17元 já demonstra a recuperação de lucros.

Reconfiguração geopolítica e da cadeia de suprimentos, caminho de crescimento com substituição doméstica

A longo prazo, o posicionamento da Guangyang na produção de materiais para processos iniciais de semicondutores é uma fonte de impulso de crescimento. Tradicionalmente, as fábricas de wafers em Taiwan dependiam de fornecedores japoneses (como JX Metals) e americanos (como Honeywell) para seus alvos de sputtering. Contudo, com o aumento das variáveis geopolíticas e a promoção da localidade na cadeia de suprimentos pelos fabricantes de wafers, a Guangyang conseguiu entrar na verificação e fornecimento de materiais de cobre, alumínio, titânio e tântalo para processos avançados de 3nm e 5nm.

Essa tendência de substituição doméstica possui uma barreira tecnológica extremamente alta. Uma vez aprovado pelos fabricantes de wafers, o relacionamento de fornecimento tende a se manter estável por vários anos. A divisão de negócios de semicondutores, iniciada no final de 2024, busca fortalecer a flexibilidade de P&D e a capacidade de operação de capital dessa área. O mercado espera que, com a expansão da capacidade de chips de IA, a receita do setor de semicondutores possa dobrar nos próximos dois anos.

Diferenças na lógica de competição com Zhongsha: resiliência e cadeia de suprimentos fechada

No setor de materiais para semicondutores em Taiwan, a Guangyang frequentemente é comparada à Zhongsha (1560). A força da Zhongsha reside na produção de discos de diamante para processos CMP, com margem bruta superior a 30%, mas seu volume de receita é menor que o da Guangyang. A vantagem da Guangyang está na ampla aplicação de “ciência de materiais metálicos”, abrangendo armazenamento, painéis, semicondutores e reciclagem de metais preciosos. Em comparação com Zhongsha e TSMC, cuja produção avançada está fortemente vinculada, a lógica de investimento na Guangyang é mais resiliente, beneficiando-se também da economia circular na reciclagem de resíduos eletrônicos e da demanda rígida por hardware de servidores de IA. Sob a orientação ESG global, a Guangyang adota um modelo de “cadeia de suprimentos fechada”, reciclando resíduos eletrônicos para produzir materiais de alvo de nível semicondutor, criando uma barreira tecnológica única na competição internacional.

Alta do preço do ouro combinada com compras de proteção, valor de ativos e espaço de reciclagem em ascensão

O preço internacional do ouro à vista hoje se aproxima de US$ 4.500 por onça, atingindo recordes históricos e com alta surpreendente neste ano. Como maior receita entre as “Três Lendas do Ouro” de Taiwan e pioneira em tecnologia de reciclagem, a Guangyang tem uma correlação altamente positiva com o preço do ouro. A alta do ouro traz duas vantagens diretas para a empresa: primeiro, a valorização de ativos de estoque, pois a Guangyang mantém estoques de metais preciosos em seus processos, refletindo-se diretamente no balanço patrimonial; segundo, a expansão da margem de lucro na reciclagem, pois, em níveis elevados de preço do ouro, a disposição de indivíduos e empresas para reciclar metais preciosos aumenta. Com tecnologia avançada de purificação e reciclagem, a Guangyang consegue extrair margens mais altas na compra e venda.

Sinergia entre fatores técnicos e de mercado, formação de tendência de alta

No aspecto técnico, a Guangyang apresentou desempenho destacado hoje. O preço rompeu com volume significativo a faixa de 60 a 64元, que vinha consolidando por seis meses, formando um gap de ruptura claro. Esse padrão geralmente indica que a pressão de resistência de curto prazo foi totalmente absorvida, fortalecendo o impulso de alta. Os indicadores KD e MACD mostram uma configuração de alta sincronizada, com ambos em tendência de alta. O volume de negociação aumentou para mais de 44 mil ações, confirmando entrada de capital real, não apenas especulação.

No aspecto de fluxo de capitais, há sinais convincentes de tendência de alta. Dados após o pregão mostram que os investidores estrangeiros compraram fortemente hoje, revertendo uma postura mais conservadora anterior. Com receitas em alta e o preço do ouro em ascensão, o fluxo de fundos institucionais voltou a se intensificar. Ainda mais importante, a concentração de posições dos grandes investidores aumentou significativamente. Se o saldo de margem de garantia permanecer baixo, isso indica que os capitais estão relativamente estáveis, dificultando oscilações de curto prazo, o que é uma referência importante para a continuidade da tendência de alta.

Perspectivas e alertas de risco

No médio e longo prazo, se o preço se mantiver acima de 65 a 66元, o padrão de alta será sustentado. No curto prazo, é preciso atenção, pois após o limite de alta de hoje, a divergência de preço é grande, podendo gerar realização de lucros e pressão de venda. Os investidores que comprarem em níveis elevados devem estar atentos aos riscos.

Futuros monitoramentos devem incluir a evolução do preço do ouro internacional e se os fundos estrangeiros e de investimento continuam a comprar de forma contínua, pois esses fatores são cruciais para determinar se a tendência de alta pode se estender além de 75元.