No início do ano, o sentimento de risco do mercado melhorou claramente, e os governos dos mercados emergentes também começaram a agir. A Turquia recentemente emitiu dois títulos em dólares, com prazos de 7 anos e 12 anos, cujos rendimentos foram fixados em aproximadamente 6,65% e 7,2%.

Pel data, essa precificação reflete uma reavaliação dos investidores em relação aos ativos dos mercados emergentes. No contexto de uma melhoria na liquidez macroeconómica, os governos dos mercados emergentes estão acelerando o financiamento através de títulos em moeda estrangeira, tanto para complementar os gastos fiscais quanto para lidar com a pressão de refinanciamento. A ação da Turquia, de certa forma, marca o início de uma nova onda de emissão de dívida nos mercados emergentes.

Que lições isso traz para a alocação de ativos global? Primeiramente, a mudança no ciclo de liquidez do dólar merece atenção; em segundo lugar, os ativos dos mercados emergentes podem estar prestes a passar por uma reavaliação. Os traders podem acompanhar as tendências de financiamento de outros países emergentes, pois esses dados frequentemente refletem a atitude real do mercado em relação aos ativos de risco.