Cardano（ADA）recentemente tem chamado a atenção do mercado. Em 24 horas, quase 19,9 milhões de ADA foram injetados no mercado de futuros, com o volume de posições de futuros aumentando 1,29% em um curto período, e o volume de negociações atingindo quase 200 milhões de ADA. Qual é o motor por trás dessa operação? Muitos analistas acreditam que está intimamente relacionado com o pedido de ETF da Grayscale submetido à SEC.

Pelas reações do mercado, a expectativa de entrada potencial de fundos institucionais está sendo gradualmente liberada. Sempre que há movimentações de grandes gestoras de fundos em relação a pedidos de ETF, o mercado reage antecipadamente. A tendência de investidores de varejo seguirem essa movimentação também surge, e todo o setor de ADA apresenta um sentimento claramente otimista. Esses cenários não são incomuns no mercado de criptomoedas — expectativa de aprovação de ETF → entrada de fundos → aumento de preço → follow-up de investidores, formando uma espécie de ciclo virtuoso de fantasia. Mas a realidade costuma ser mais complexa.

É importante manter uma visão fria: o aumento repentino nas posições de futuros também pode esconder riscos. Operações com alta alavancagem podem facilmente desencadear liquidações em cadeia quando o mercado reverter. Se a SEC atrasar ou rejeitar o pedido de ETF da Grayscale, o mercado pode despencar rapidamente de seus picos, e os fundos presos podem enfrentar testes severos. Isso não é alarmismo, mas uma ocorrência comum no mercado de futuros.

Outro ponto a considerar é que o aumento nas posições deve ser sempre monitorado com atenção. Pode indicar tanto um sinal de alta para os touros quanto um risco de liquidação acumulando-se. Especialmente quando essa velocidade de crescimento excede a média histórica, é preciso agir com cautela. Seguir o movimento de alta de forma cega muitas vezes transforma investidores em «investidores de lock-up», que acabam se tornando os últimos a vender.

A postura da SEC é crucial. O pedido de ETF da Grayscale ainda está em fase de avaliação, e o resultado é bastante incerto. Os investidores devem acompanhar as notícias oficiais e também se proteger contra riscos de liquidação por alavancagem. A trajetória do mercado de ADA será, em última análise, determinada pelos fundamentos, pelo sentimento do mercado e por fatores macroeconômicos. Decisões baseadas apenas em oscilações de curto prazo podem levar a erros.