O ouro atingiu o melhor desempenho anual desde 1979, e a prata disparou 150%, quando a primeira prova do novo ano surgiu de repente. O ouro à vista caiu abaixo de 4450, a prata caiu mais de 3% em um único dia, e o platina despencou 7%. Por trás desta correção, há duas forças poderosas impulsionando — o ajuste no peso do índice de commodities, juntamente com os dados de emprego não agrícola dos EUA que estão por vir.

A questão é bastante direta. O ajuste do índice de commodities da Bloomberg entra em vigor a partir de 8 de janeiro, o que significa que US$ 108,8 bilhões de fundos passivos precisarão ser forçosamente vendidos, com uma saída de US$ 6,8 bilhões em ouro e prata cada. Como a liquidez da prata é relativamente baixa, 9% dos contratos em aberto podem ser forçados a ser fechados, ampliando ainda mais a volatilidade de curto prazo. Ainda mais doloroso é o dado de emprego não agrícola desta sexta-feira — se o emprego superar as expectativas, a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve diminuirá, o que será um golpe direto para os metais preciosos.

Mas a história de longo prazo do mercado ainda está sendo contada. Os bancos centrais globais continuam comprando ouro para sustentação, e a grande tendência de desdolarização não mudou. A escassez de oferta e demanda da prata nos próximos cinco anos é real, e a demanda industrial impulsionada por painéis solares e servidores de IA também está crescendo rapidamente. As grandes instituições de Wall Street não mudaram de tom — o Bank of America prevê que a prata possa chegar a US$ 135-309, enquanto o JPMorgan é otimista quanto ao ouro atingindo US$ 4800 no Q4.

Mais interessante ainda é que o setor de RWA (tokenização de ativos físicos) de metais preciosos está emergindo. Hong Kong já lançou produtos de tokenização em conformidade, prevendo que até 2030, o mercado total de RWA atingirá US$ 16 trilhões. Isso abre uma nova janela de proteção para investidores — não apenas o comércio tradicional à vista, mas também soluções de tokenização na cadeia.

A correção de curto prazo é uma oportunidade de entrada ou um sinal de alerta para o mercado em alta? O ouro pode manter o suporte em US$ 4200? O RWA de metais preciosos vai romper a resistência contra a tendência? A resposta a essas perguntas pode ficar clara nas primeiras semanas de 2026.