Na última vez, falámos sobre a técnica de "matar a avaliação" no investimento em ações, hoje vamos continuar a discutir a segunda arma — "matar a lógica".

Resumindo, isto refere-se à situação em que uma história ou lógica que os investidores apoiam de repente é desmentida. À primeira vista, pode parecer semelhante a "matar a avaliação", mas na verdade são coisas muito diferentes.

O que acontece quando a avaliação é destruída? O preço cai, mas enquanto a história ainda estiver lá, pode eventualmente recuperar-se. Mas "matar a lógica" é diferente — é como se a fundação de uma casa desabasse, os tijolos exteriores ainda estão lá, mas quem se atreve a morar? Ninguém. Este tipo de dano é permanente, a confiança dos investidores desmorona completamente.

Pense bem, alguns investidores acreditam no potencial de crescimento de uma empresa, ou no futuro de um setor, como na época da LeEco, ou como a Enron na história dos EUA. Essas empresas tinham um brilho especial, e várias lógicas eram bem fundamentadas. O problema é que, no final, não se sabe se esses novos negócios podem sobreviver. A maioria das coisas novas acaba por ser passageira; caso contrário, o mundo já estaria cheio de novos setores.

Mas assim que a lógica que os investidores acreditavam é provada errada, ou começa a vacilar, o mercado reage imediatamente com vendas. Essas empresas geralmente já têm avaliações altas, e quando a lógica se desfaz, a avaliação e as expectativas colapsam ao mesmo tempo. Você pode dizer que "matar a avaliação" é uma queda de preço, mas "matar a lógica" é a destruição do entendimento.

As razões que levam a esse "matar a lógica" geralmente incluem alguns fatores. Primeiro, ações de políticas...