Recentemente, alguém discutiu uma questão interessante: supondo que a estratégia dos EUA sofra ajustes no futuro, a ordem internacional existente realmente mudará? Isso reflete uma questão mais profunda — qual será a direção de longo prazo da estratégia nacional dos EUA.

Aparentemente, as políticas realmente terão pequenos ajustes. Em outras palavras, uma reformulação, uma mudança de expressão, mas ações de grande impacto? Quase não se vê. Mais importante ainda, uma vez que a confiança internacional seja quebrada, é difícil de reparar. Mesmo que realmente queiram ajustar novamente, não será tão fácil.

O que os dados históricos nos dizem? O grau de recuo das políticas nos últimos quatro anos na verdade não foi tão grande quanto se imagina. O quadro geral das restrições comerciais não mudou fundamentalmente, e ações de grande porte como a retirada do Afeganistão são uma continuação da estratégia existente. O que isso indica? Que o retraimento da estratégia dos EUA não é uma ideia de uma única facção, mas um consenso profundo entre os dois partidos. Se agora ainda não se consegue perceber isso claramente, então há uma clara lacuna de informação.

Qual é a lógica central verdadeira? O dólar.

A pressão que o dólar enfrenta atualmente é sem precedentes. Todas as medidas visíveis — redução de juros, aumento da oferta monetária, ampliação da dívida — apontam na mesma direção: extrair o máximo de valor possível antes que a credibilidade do dólar colapse completamente. Quando uma crise financeira sistêmica realmente ocorrer, qual será o futuro dos títulos do Tesouro, das ações americanas e do dólar? Essa questão está diante de nós. Naquele momento, as dívidas pendentes terão que ser pagas com moeda desvalorizada ou simplesmente inadimplidas — casos assim na história não são raros.

Isso também explica por que de repente há um forte interesse por certas regiões geopolíticas e recursos. Aproveitando a oportunidade de que a ordem internacional e a ordem do dólar, construídas ao longo de décadas, ainda não tenham colapsado completamente, há uma corrida pelos pontos-chave e recursos — uma corrida contra o tempo. Quando o dólar realmente ruir, será tarde demais para agir.

Muitos observadores subestimaram a coerência da estratégia dos EUA. Desde 2016, uma série de ações — retração total dos compromissos no exterior, postura mais conservadora em relação ao exterior, ênfase na prioridade doméstica — não são ideias súbitas, mas uma compreensão das grandes tendências. A lógica subjacente à geopolítica dos EUA está mudando, a estratégia nacional está sendo ajustada, e alguns líderes apenas estão acompanhando essa corrente, não criando-a.

Para aqueles que acompanham o fluxo de capitais globais, o que isso significa? Significa que a pressão de depreciação do dólar continuará, e os ativos de mercados emergentes e de proteção contra riscos permanecerão sob os holofotes por um longo período. Como uma classe de ativos, as criptomoedas, independentes do sistema tradicional do dólar, merecem uma reflexão aprofundada nesse grande contexto.

A geopolítica deixou de ser uma notícia de papel e passou a ser uma força que realmente influencia a alocação de capitais globais.