#比特币长期发展趋势 Os dados on-chain confirmam uma mudança crucial: a procura por Bitcoin já caiu abaixo da tendência de longo prazo. Vamos analisar alguns indicadores fortes — os ETFs de spot nos EUA passaram de entrada líquida no Q4 para venda líquida, com uma redução de cerca de 24.000 BTC; o crescimento de endereços com 100-1000 BTC também começou a desacelerar, um padrão que observei no final de 2021.

Quebrar a média móvel de 365 dias não é apenas uma questão técnica, essa linha costuma marcar a fronteira entre mercado em alta e em baixa na história. Desde outubro deste ano, a procura não voltou a ficar acima da tendência, o que significa que as três principais forças que impulsionaram o preço — aprovação de ETFs de spot, expectativas de eleições presidenciais e o boom de tesourarias corporativas — tiveram sua demanda incremental praticamente absorvida.

A demanda adicional está praticamente esgotada, e os fatores de suporte estão em declínio, sinalizando o desenvolvimento de um mercado em baixa. A curto prazo, é difícil uma reversão rápida desse cenário, a não ser que surja uma nova fonte de demanda de volume suficiente. O aspecto mais importante agora é monitorar os movimentos reais das baleias e das instituições — se suas posições continuarem a diminuir, o espaço para queda futura deve ser levado a sério.