Recentemente, a CME aumentou novamente a margem de garantia para futuros de prata, o que voltou a gerar discussões no mercado. À primeira vista, trata-se de uma operação de gestão de risco comum, mas alguns observadores de mercado apontam que, por trás disso, refletem-se mudanças profundas na estrutura de oferta do mercado de prata atual.

Do ponto de vista técnico, o ajuste de margem realmente pode inibir o entusiasmo especulativo, mas o que merece mais atenção é a situação real dos estoques físicos de prata. Com o aumento da demanda industrial e estratégica global, as reservas de prata nos cofres de Londres caíram para cerca de 22.000 toneladas, um número que vem diminuindo continuamente nos últimos dez anos.

Alguns participantes do mercado prevêem que essa pressão de oferta acabará elevando o preço da prata, com um alvo potencial de atingir US$ 200 por onça. Diferentemente do período em que os irmãos Hunt tentaram monopolizar o mercado de prata, a competição atual é mais diversificada — governos, compradores industriais e instituições de investimento estão disputando uma oferta física limitada.

Especialmente após os Estados Unidos e a União Europeia classificarem recentemente a prata como mineral estratégico, a propriedade da prata passou de um simples produto a um recurso estratégico. As mudanças na política de exportação da China também aumentaram as preocupações globais sobre a disponibilidade de prata.

Nesse contexto, alguns especialistas do mercado acreditam que qualquer recuo de preço pode se tornar uma oportunidade de entrada para os investidores de longo prazo. No entanto, essa avaliação ainda depende de uma atenção maior às evoluções nas políticas, na cadeia de suprimentos e na conjuntura macroeconômica global.