As últimas informações dos contratos futuros de fundos federais do CME refletem as expectativas do mercado em relação à direção da política do Federal Reserve. A probabilidade de manter as taxas inalteradas em janeiro é de 86,2%, enquanto a possibilidade de uma redução de 25 pontos base é de apenas 13,8%. No entanto, olhando para um horizonte mais longo, a probabilidade de uma redução acumulada de 25 pontos base até o final de março sobe para 38,0%, embora a probabilidade de manter as taxas atuais ainda seja predominante (57,4%), e a de uma redução maior (50 pontos base) seja relativamente baixa, apenas 4,6%.

Dessas informações, pode-se perceber que, no curto prazo, o tom da política do Federal Reserve permanece relativamente estável, mas as expectativas de cortes de juros nos próximos meses estão gradualmente aumentando. O motor por trás disso não pode ser ignorado — tensões geopolíticas globais, aumento dos riscos políticos e pressão sobre o ambiente de crédito dos EUA. Nesse contexto, os ativos de risco enfrentam pressão, e as respostas dos bancos centrais ao redor do mundo também estão mudando silenciosamente.

Curiosamente, em um momento de aumento da incerteza econômica e questionamento da credibilidade da moeda fiduciária, o ouro está se tornando a primeira escolha para diversificação de reservas por diversos países. Cada vez mais nações aumentam a proporção de ouro em suas reservas cambiais, o que reflete uma nova compreensão dos ativos tradicionais de proteção e também uma preocupação com o futuro do cenário financeiro global. Essa tendência provavelmente sustentará a continuidade do aumento do preço do ouro, formando um impulso de alta de longo prazo.