Recentes condições de mercado, ao olhar mais de perto, realmente têm um certo interesse.

De um lado, ouro e prata frequentemente atingem novos máximos, com os metais preciosos aproveitando as expectativas de inflação e os riscos geopolíticos para mostrar uma forte tendência de alta. Do outro lado, as ações nos EUA também estão em recuperação impulsionadas por liquidez abundante e expectativas de negociação, mantendo o entusiasmo por ativos de risco. Em teoria, em um ambiente onde "ativos de refúgio e ativos de risco sobem juntos", ativos líquidos como o Bitcoin não deveriam ficar para trás.

Mas a realidade deu uma rasteira — o BTC nesta rodada de mercado claramente ficou um passo atrás.

O preço oscila entre 92.000 e 93.000 dólares, sem acelerar para uma ruptura ou cair abruptamente, como se estivesse esperando algum sinal ali. A curto prazo, isso parece um pouco fraco, mas ao ampliar o horizonte temporal, esse "pausa" pode estar preparando algo.

**Os que estão na frente não significam que o Bitcoin esteja ficando para trás**

Do ponto de vista macro, a principal linha de tendência do mercado atual é clara: a preocupação com a estabilidade de longo prazo das moedas fiduciárias está reavaliando todos os "ativos não-creditícios".

O ouro e a prata lideraram a corrida, o que não é surpresa. Sua força vem do alto reconhecimento histórico e do baixo limiar de participação, tornando-os os primeiros a serem alocados quando a incerteza aumenta. As ações nos EUA sobem principalmente porque a liquidez ainda não está realmente apertada, além de o mercado já estar precificando a expectativa de que as "más notícias" já foram digeridas.

E o Bitcoin? Está no meio dessas duas. É um ativo de risco, mas também pode servir como hedge contra riscos de crédito, e essa dualidade faz com que ele não seja tão acelerado quanto o ouro, nem siga completamente a tendência das ações. Essa "postergada" é justamente uma demonstração de que ele está esperando sinais mais confiáveis.