Recentemente, as ações de despedimento nas empresas têm sido frequentes, com um aumento de 58% no número de despedimentos, atingindo o nível mais alto em cinco anos. Os maiores afetados são o governo federal e o setor de tecnologia, cuja lógica subjacente não é mais do que aplicações de IA e pressão de custos.

Curiosamente, outro dado — o crescimento da produtividade do trabalho no terceiro trimestre — quebrou a barreira de dois anos. Ou seja, embora haja menos funcionários, a produção aumentou. Economistas chamam esse fenômeno de "expansão sem emprego", que soa um pouco doloroso, mas realmente reflete a realidade atual.

Isso colocou o Federal Reserve em uma situação difícil: de um lado, sinais de fraqueza no emprego, do outro, a inflação ainda está em alta. A probabilidade de uma redução significativa das taxas de juros a curto prazo não é grande, mas há espaço para flexibilização a médio e longo prazo, de acordo com o consenso do mercado.

Voltando ao ouro. Como um ativo que não paga juros nem dividendos, ele naturalmente se beneficia em uma era de juros baixos. Se os dados de empregos não agrícolas continuarem a enfraquecer, as expectativas de corte de juros se fortalecerão, e o preço do ouro pode experimentar uma boa alta. Por outro lado, se os dados surpreenderem positivamente, é preciso estar preparado para uma correção de curto prazo.